IFBH研究報(bào)告：椰子水行業(yè)高增勢能延續(xù)，龍頭優(yōu)勢助力前行.pdf

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時(shí)間：2025/08/11
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IFBH研究報(bào)告：椰子水行業(yè)高增勢能延續(xù)，龍頭優(yōu)勢助力前行。

椰子水市場高景氣度有望維持，格局仍具較大改善空間。

椰子水飲料作為天然健康飲品，近年來市場規(guī)模迅速提升，但規(guī)模絕對額也僅10億美元出頭，和其他飲料品類規(guī)模相比仍較小，滲透率持續(xù)提升下預(yù)計(jì)規(guī)模增長具備較強(qiáng)可持續(xù)性。由于椰子水產(chǎn)品原材料主要就是椰子水本身，因此產(chǎn)品的原材料屬性偏重，競爭環(huán)節(jié)更靠近上游，短期內(nèi)行業(yè)景氣度保持較高水平，吸引眾多參與者加入共同培育市場，但同時(shí)部分以次充好現(xiàn)象亦對市場秩序產(chǎn)生一定擾動，預(yù)計(jì)后續(xù)在標(biāo)準(zhǔn)逐步設(shè)立后，行業(yè)格局還將進(jìn)一步向擁有高品質(zhì)原料來源和穩(wěn)定供應(yīng)鏈的廠商集中。

IFBH為國內(nèi)椰子水龍頭企業(yè)，企業(yè)性質(zhì)更偏向品牌企業(yè)，上市公司體內(nèi)不包含中游加工環(huán)節(jié)和下游具體市場銷售，但公司與主要原料供應(yīng)商兼代工廠GeneralBeverage的創(chuàng)始人均為PongsakornPongsak先生，兩家公司在股權(quán)方面深度綁定，為IFBH公司構(gòu)筑起低成本、高可控的供應(yīng)鏈體系。

供應(yīng)鏈方面，公司具備得天獨(dú)厚的地理優(yōu)勢，General Beverage作為目前唯一的原材料椰子水供應(yīng)商，已多年與泰國符合資質(zhì)的農(nóng)戶及當(dāng)?shù)夭杉探⒘己玫暮献麝P(guān)系。24年公司椰子水銷量達(dá)1.32億升，占預(yù)估23年泰國椰子水產(chǎn)量的45% 以上，核心原材料掌控程度較高。而當(dāng)前泰國高品質(zhì)香水椰已被政府列為保護(hù)品種，香水椰樹苗禁止出口的背景下， IFBH產(chǎn)品的原材料產(chǎn)地與加工廠均在泰國且公司對泰國優(yōu)質(zhì)椰子水原材料的高掌控力較其他競爭者形成顯著優(yōu)勢。

市場方面，公司2017年進(jìn)入中國內(nèi)地市場，先后通過包裝、渠道和線上直播，實(shí)現(xiàn)了消費(fèi)者認(rèn)知度的快速提升，將if品牌與椰子品類綁定，近年來市場情況已進(jìn)入良性循環(huán)，預(yù)計(jì)在后續(xù)行業(yè)景氣度維持較高水平，且逐步規(guī)范化發(fā)展趨勢下，公司勢能仍可維持高速增長水平。