食品飲料行業(yè)分析：量販零食品牌，步入業(yè)績(jī)釋放期.pdf

食品飲料行業(yè)分析：量販零食品牌，步入業(yè)績(jī)釋放期。何為量販零食：量販零食是一種通過(guò)集中采購(gòu)、壓縮流通鏈條、提升 運(yùn)營(yíng)效率從而為消費(fèi)者提供高性價(jià)比消費(fèi)體驗(yàn)的垂直品類零售業(yè)態(tài)。 該業(yè)態(tài)通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈和零售門店的創(chuàng)新改革，提升渠道效率，確保產(chǎn) 品更高效地觸達(dá)消費(fèi)者，滿足消費(fèi)者“多快好省”的綜合消費(fèi)需求。 具體來(lái)看，量販零食品牌壓縮流通環(huán)節(jié)的毛利，將節(jié)省的利潤(rùn)讓渡給 消費(fèi)者和加盟商，實(shí)現(xiàn)互利共贏，真正實(shí)現(xiàn)薄利多銷。

量販零食行業(yè)研究：2024 年，我國(guó)休閑食品飲料零售行業(yè)規(guī)模為 3.74 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 4.09%，五年 CAGR 為 5.48%。過(guò)去，渠道變革引 領(lǐng)了休閑食品行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)。當(dāng)前，我們處于渠道多元化階段，線下 量販渠道、線上直播電商和內(nèi)容電商正快速發(fā)展。量販零食業(yè)態(tài)有望 持續(xù)承接其他渠道的零食消費(fèi)轉(zhuǎn)移而成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)于 2028 年達(dá)到 2353 億市場(chǎng)規(guī)模。根據(jù)測(cè)算，全國(guó)門店數(shù)量天花板超過(guò) 7 萬(wàn)家。經(jīng)歷過(guò)前 期激烈的跑馬圈地競(jìng)爭(zhēng)之后，當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局愈發(fā)穩(wěn)固，“南很忙北 萬(wàn)辰”格局基本形成。兩大龍頭優(yōu)勢(shì)顯著，門店數(shù)量超過(guò) 1.5 萬(wàn)家， 遙遙領(lǐng)先，后續(xù)有望通過(guò)偏遠(yuǎn)空白區(qū)域門店開(kāi)拓和已有核心區(qū)域門店 加密達(dá)到 2 萬(wàn)家門店規(guī)模。與此同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)趨緩態(tài)勢(shì)，開(kāi)店 補(bǔ)貼“退坡”，門店折扣力度減少；企業(yè)邁入新的供應(yīng)鏈精細(xì)化運(yùn)營(yíng)階 段，積極發(fā)展自有品牌產(chǎn)品，龍頭公司盈利能力有望隨之提升。“零食 +”的省錢超市模型有望打造第二成長(zhǎng)曲線。省錢超市大多以零食為核 心基礎(chǔ)，增加高頻生活用品或新興潮玩等品類，覆蓋更廣泛的人群， 提升消費(fèi)者黏性，有助于增加消費(fèi)者購(gòu)買頻次和客單價(jià)，升級(jí)優(yōu)化門 店模型。

量販零食行業(yè)玩家研究：量販零食行業(yè)玩家主要分為兩類：1）量販零 食品牌，如萬(wàn)辰集團(tuán)（好想來(lái)）和鳴鳴很忙等，向加盟商供貨賺取價(jià) 差，并收取相應(yīng)的加盟費(fèi)/配送服務(wù)費(fèi)等；2）休閑零食生產(chǎn)品牌商， 如鹽津鋪?zhàn)印抛惺称贰⒑孟肽愕龋蛄控溋闶城拦┴浽黾愉N售規(guī) 模，提升品牌影響力。目前來(lái)看，量販零食品牌進(jìn)入業(yè)績(jī)加速釋放期， 而零食生產(chǎn)品牌商則進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)健成長(zhǎng)階段。