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同花順研究報告：金融市場活躍帶來多項利好，AI產品布局提升發展空間。同花順：國內互聯網金融行業領軍企業。公司成立于 2001 年，是國內第一 家互聯網金融信息服務業上市公司。作為國內領先的互聯網金融信息服務提 供商，公司在業內擁有完整的產業鏈，客戶涵蓋金融市場的各層次參與主體。 公司業務及收入占比：截至 2024 年底，增值電信服務業務收入達 16.16 億 元，收入占比 38.59%；廣告及互聯網業務推廣服務業務收入 20.25 億元/占 收入比重 48.36%；基金銷售及其他交易手續費業務收入 1.90 億元/占比占公 4.54%；軟件銷售及維護服務業務收入 3.56 億元，占公司收入比重為 8.50%。

增值電信服務：業績與金融市場活躍度高度相關。在 C 端業務方面，公司憑 借 3000 萬月活用戶的龐大流量基礎，通過分層產品策略（如金融大師、短 線寶等）實現用戶價值挖掘，低客單價策略在牛市環境下推動付費率和 ARPU 值同步提升；B 端業務則以 iFinD 金融終端為核心，依托 AI 技術優化投研效 率，價格僅為競品萬得的三分之一，目前已覆蓋 37.6%的機構客戶，移動端 MAU 達 420 萬，形成差異化競爭優勢。

廣告及基金代銷業務：業績彈性潛力巨大，成長空間未來可期。廣告推廣服 務通過為合作券商導流開戶獲取收益，2024 年新開戶數達 686 萬戶，同比增 長 63%，彈性顯著；基金銷售通過重點布局 ETF 產品、優化 APP 入口及強化 電銷團隊，2024 年下半年權益基金保有量環比增長 10.8%至 492 億元，未來 計劃打通從行情查看到底層交易的完整服務鏈條。

堅持 AI 技術驅動，前瞻布局出海業務。在戰略布局上，公司持續加碼 AI 技 術與國際化拓展。自研的 HithinkGPT 大模型已應用于智能投顧、研報生成 等場景，使投研效率提升，C 端智能助手 i 問財日均調用超 300 萬次；出海 業務以東南亞為突破口，通過期貨通 App（MAU135 萬）和 B 端機構合作（如 華泰國際）逐步構建全球化服務體系。