長江商學(xué)院：2025年投資者情緒問卷調(diào)查（CKISS）一季度報(bào)告.pdf

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時(shí)間：2025/09/19
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長江商學(xué)院：2025年投資者情緒問卷調(diào)查（CKISS）一季度報(bào)告。投資者對(duì)A股的情緒在2024年7月探底，11月大幅回暖，本次調(diào)查(2025 年4月)中再次下調(diào)，但好于2024年7月的情況。總體來說，投資者的情緒起伏與A股走勢(shì)基本吻合。

自2021年年末以來，A股持續(xù)下跌。從2021年12月至2024年8月，上證綜指累計(jì)下跌21.9%，深證綜指累計(jì)下降39%。在2024年7月的調(diào)查中，受訪者中認(rèn)為A股會(huì)上漲的意見占比只有47.5%，對(duì)A股的預(yù)期回報(bào)率約-4%，愿意投資股票的凈增加人數(shù)占比約-12.5%，是自2018年以來調(diào)查的最低點(diǎn)。

2024 年9月，政府出臺(tái)了一系列超預(yù)期的金融政策，引發(fā)了一輪上漲行情，從2024年8月至12月，上證綜指上漲17.9%，深證綜指上漲26.8%。2024年 11 月，受訪者情緒顯著提升，認(rèn)為A股會(huì)上漲的意見占比提高到68.2%，比7 月提高了20.7個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)A股預(yù)期回報(bào)率約5.3%，比7月提高9.3個(gè)百分點(diǎn)；愿意投資股票的凈增加人數(shù)占比約11.3%，比7月提高24個(gè)百分點(diǎn)。

進(jìn)入2025 年，A股再次下跌，截至2025年4月，上證綜指相比2024年年末下跌2.2%，深證綜指下跌2.1%。在2025年4月的調(diào)查中，受訪者情緒再次下調(diào)，約61.5% 的受訪者認(rèn)為A股會(huì)上漲，比去年11月的調(diào)查結(jié)果下降了 6.7 個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)A股的預(yù)期回報(bào)率約0.6%，比去年11月下降了4.7個(gè)百分點(diǎn)；愿意投資股票的凈增加人數(shù)占比約12.7%，比去年11月略提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。