2025年上半年理財子資產配置和產品結構：兼顧流動性和收益性，混合類產品拐點出現.pdf

2025年上半年理財子資產配置和產品結構：兼顧流動性和收益性，混合類產品拐點出現。今年上半年理財子資產配置兼顧流動性和收益性要求，為了滿足 流動性管理需求，理財子提高現金及銀行存款配置，同時在利率下 行期，理財子大幅提高公募基金配置規模和占比。本年上半年，理 財子的混合類平均占比為 1.73%，規模 6263 億，混合類產品規模 和占比環比回升，混合類產品的拐點已經出現。展望 2025 年下半 年，預計理財子將繼續提高現金和銀行存款的規模和占比以應對 居民贖回要求，提高公募基金、權益類資產的占比，但是降低非標 占比；同時混合類產品規模和占比會持續回升。

2025 年上半年，銀行理財的資產配置結構的變化。上半年，理 財資金增持了非標資產、拆放同業及買入返售、現金及銀行存 款、公募基金，其中：現金及銀行存款增加最多，其次是公募基 金；但是減持了債券和權益類資產，其中：債券（含同業存單） 的降幅最大。從而可見，上半年，理財資產配置中兼顧了流動性 和收益性。

2025 年上半年，理財子的資產配置結構。2025 年上半年，理財子 的資產配置結構中，占比提高的資產類型包括：現金及銀行存款、 同業存單、公募基金；占比降低的資產類型包括：非標資產、權益 類資產。其中：現金及銀行存款增幅大，同時公募基金的規模和占 比提高也最為顯著。

2025 年上半年，銀行理財產品結構。2025 年上半年，理財產品中 固收類/混合類/權益類占比為 97.20%/2.51%/0.22%，其中固收類占 比微降 0.13%，混合類占比提升 0.07%，權益類占比提高 0.02%。 從混合類產品的規模和占比來看，理財產品中混合類產品拐點已經 出現，2025 年上半年，規模和占比都在回升。

2025 年上半年，銀行理財子產品結構：混合類產品規模和占比提 高，權益類規模和占比下降。2025 年上半年，理財子混合類/權益 類產品余額占比分別為：1.73%/0.09%，規模分別為：6263 億/243 億，整體占比較低，但是混合類產品余額和占比在環比回升，權益 類產品的余額和占比環比下降。理財子中混合類產品占比高于行業 均值的只有 5 家，分別為：農銀理財、工銀理財、光大理財、中郵 理財、招銀理財。理財子中權益類產品占比高于行業均值的只有 2 家，分別為：興銀理財、民生理財。