全球大類資產(chǎn)配置策略：A股科創(chuàng)強勢延續(xù)，商品市場金油銅皆有表現(xiàn).pdf

上傳者：m****
時間：2025/09/30
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全球大類資產(chǎn)配置策略：A股科創(chuàng)強勢延續(xù)，商品市場金油銅皆有表現(xiàn)。核心觀點：A股震蕩上揚，科創(chuàng)成長板塊繼續(xù)強勢表現(xiàn)，科創(chuàng)50指數(shù)上漲6.5%，成長風格指數(shù)上漲1.6%。港股有所回調(diào)，恒生消費領(lǐng)跌，原材料業(yè)有所上漲。商品市場方面金油銅皆有表現(xiàn)，中東與俄羅斯局勢持續(xù)緊張，引發(fā)市場對能源產(chǎn)區(qū)風險的擔憂，黃金和原油同步上行；美國礦業(yè)巨頭旗下印尼銅礦因泥石流事故停產(chǎn)，導(dǎo)致2025年四季度及2026年全年銅銷量預(yù)期下調(diào)，銅價階段性獲得額外上行的動力。絕對收益低風險組合，本年回報2.22%，最大回撤-2.20%。絕對收益中高風險組合，本年回報15.65%，最大回撤-8.25%。相對收益組合，本年回報28.46%，最大回撤-25.25%。

全球主要市場近期表現(xiàn)：A股震蕩上揚，科創(chuàng)成長板塊繼續(xù)強勢表現(xiàn)，科創(chuàng)50指數(shù)上漲6.5%，成長風格指數(shù)上漲1.6%。港股有所回調(diào)，恒生消費領(lǐng)跌，原材料業(yè)有所上漲。商品市場方面金油銅皆有表現(xiàn)，中東與俄羅斯局勢持續(xù)緊張，引發(fā)市場對能源產(chǎn)區(qū)風險的擔憂，黃金和原油同步上行；美國礦業(yè)巨頭旗下印尼銅礦因泥石流事故停產(chǎn)，導(dǎo)致2025年四季度及2026年全年銅銷量預(yù)期下調(diào)，銅價階段性獲得額外上行的動力。

全球多資產(chǎn)配置絕對收益@低風險：本周回報0.02%，本月回報0.12%，本年回報2.22%，年化收益率4.71%，Alpha3.07%， Sharpe133.74%，最大回撤-2.20% ；1年持有期:產(chǎn)品組合中位數(shù) 4.94%, 正收益占比 100.00%，基準組合中位數(shù) 5.21%，正收益占比 98.75%。

全球多資產(chǎn)配置絕對收益@中高風險：本周回報-0.23%，本月回報1.10%，本年回報15.65%，年化收益率14.14%，Alpha12.30%， Sharpe191.93%，最大回撤-8.25% ；1年持有期:產(chǎn)品組合中位數(shù) 13.34%, 正收益占比 99.63%，基準組合中位數(shù) 2.01%，正收益占比 53.27%。

A股行業(yè)和風格輪動@相對收益：本周回報-0.90%，本月回報0.48%，本年回報28.46%，年化收益率28.72%，Alpha19.56%， Sharpe131.48%，最大回撤-25.25% ；1年持有期:產(chǎn)品組合中位數(shù) 24.89%, 正收益占比 86.17%，基準組合中位數(shù) 4.08%，正收益占比 55.54%。