電力設備新能源行業2025年10月投資策略：六氟與電解液價格上漲，綠色甲醇行業布局持續推進.pdf

電力設備新能源行業2025年10月投資策略：六氟與電解液價格上漲，綠色甲醇行業布局持續推進。六氟與電解液價格上漲，固態電池產業持續推進。需求端來看，鋰電短期排 產延續高景氣，動力儲能電池需求有望超預期。供給側來看，得益于行業擴 張有限，反內卷及自律措施持續落地。根據鑫鑼鋰電數據，10 月以來六氟磷 酸鋰價格環比上漲 10%-20%，電解液價格跟漲，企業盈利能力有望實現回升。 負極、隔膜、磷酸鐵鋰等環節在反內卷以及稼動率回暖背景下，盈利同 樣有望回升。同時固態電池產業化持續推進，相關公司有望持續受益。

綠色甲醇行業布局持續推進。金風科技興安盟綠色甲醇 50 萬噸（一期） 貫通投產，同時與興安盟簽署了二期、三期項目投資協議，預計 2027 年底興安盟項目將形成年產 145 萬噸綠色甲醇的總產能。截至目前，金 風科技整體規劃綠色甲醇產能已達 205 萬噸/年。

AI 數據中心資本開支擴增，電力設備企業有望持續受益。9 月以來，1）英 偉達宣布擬將向 OpenAI 投資 1000 億美元，為 OpenAI 建設裝機容量達 10GW 的人工智能數據中心；2）阿里云宣布擴建墨西哥、日本、韓國、 馬來西亞和迪拜的數據中心；3）谷歌 10 月宣布計劃在美國孟菲斯及印 度建設數據中心，兩地共投資 140 億美元，AIDC 電力設備產業鏈有望持 續受益。

國內儲能系統招標高增，需求持續釋放，根據北極星儲能網，國內 1-9 月 儲能系統累計招標規模達到 140GWh，同比增長約 21%。同時四川省儲能 項目數據顯示，8 月備案總規模達到 7.02GW/16.45GWh，接近 2024 年國 內儲能新增裝機的 25%，備案容量環比漲幅達 447%，反映國內建設新型 電力系統對儲能的高度需求，為 2026-2027 年國內儲能市場平穩發展奠 定基礎。

電網設備行業景氣延續。2025 年以來國內外 AIDC 景氣度高企帶動變壓器、 電源等設備需求持續高增，10 月，伊戈爾美國變壓器工廠宣布開業，伊 頓德州變壓器工廠宣布投產、西南電氣宣布在美國俄州擴產變壓器產 能。