策略研究框架的時代底色：極致的輪動與絕對的低波.pdf
- 上傳者：榮*****
- 時間：2025/10/27
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策略研究框架的時代底色：極致的輪動與絕對的低波。1、在行業(yè)輪動加速、景氣資產(chǎn)稀缺、增量資金屬性變遷的時代底色下， 市場呈現(xiàn)出主題類資產(chǎn)不斷輪動疊加強(qiáng)基本面趨勢景氣資產(chǎn)與穩(wěn)定基本 面紅利資產(chǎn)交織程強(qiáng)的情況，而在這個過程中，主題投資、景氣投資、 價值投資的方法論之爭也逐步白熱化，這也使得市場呈現(xiàn)出“極致的輪 動”與“絕對的低波”并存。
2、橫向來看，按照參與資金收益率期限、交易靈活度劃分，“極致的輪 動”對應(yīng)的是考核相對靈活的活躍資金，對應(yīng)主題類、事件驅(qū)動類資產(chǎn)， 行業(yè)擁擠度和日歷效應(yīng)是有效應(yīng)對手段，難點在于交易比較頻繁、換手 率較高。
3、“絕對的低波”對應(yīng)市場中長線資金，考核周期相對較長，對應(yīng)強(qiáng)景 氣趨勢資產(chǎn)和紅利資產(chǎn)，不需要頻繁交易。其中，景氣趨勢資產(chǎn)的投資 難點在于對產(chǎn)業(yè)趨勢的把握以及內(nèi)核的不斷更迭；紅利資產(chǎn)的投資難點 在于需要長期主義，可能需要忍受短期的超額跑輸。
4、縱向來看，A股具有明顯的日歷效應(yīng)，對于活躍資金和中長線資金， 可能都是一個布局上車的機(jī)會。
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