量化資產配置系列報告：基于收益率曲線的國債久期輪動策略.pdf
- 上傳者：K********
- 時間：2025/11/07
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量化資產配置系列報告：基于收益率曲線的國債久期輪動策略。預測收益率曲線變動： 我們基于Nelson-Siegel模型構建收益率曲線。該模型的核心思想是利用水平、斜率、曲率三個因子來描 述曲線的動態變化。因此，預測收益率曲線的變動問題，可轉化為對上述三個因子的預測。
提升水平因子預測勝率的模型改進： 由于傳統自回歸模型對水平因子的方向預測勝率較低，我們對此進行了改進。通過引入政策利率、市場 基準利率、斜率因子和曲率因子，有效提升了水平因子的方向預測勝率。
久期輪動策略收益穩健且超額顯著： 在預測收益率曲線變動的基礎上，我們構建了久期輪動策略。回測結果表明，該策略表現良好，能夠長 期跑贏比較基準，獲得了顯著且穩健的超額收益。
策略信號——配置長久期利率債： 截至2025年10月31日，久期輪動策略生成的最新信號為10，表明模型當前看好長久期利率債，建議配置。
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