達瑞電子研究報告：AI終端輕量化平臺公司，服務頭部品牌助力爆款品類.pdf

達瑞電子研究報告：AI終端輕量化平臺公司，服務頭部品牌助力爆款品類。公司概況：公司成立于2003年，主要從事消費電子及新能源汽車動力電池零部件的研發、生產和銷售，以及相關3C 及半導體智能裝配自動化設備的研發、生產、銷售。業務結構來看，公司的可穿戴電子產品結構性器件和消費電子 功能性器件業務營收始終在公司業務體系中保持著較高位置，2020年以來始終維持60%以上占比。同時，相關業務毛 利率也維持高位運行，近4年毛利占比也維持在60%以上，是公司利潤的核心驅動要素。截止2025Q3，受益于電子產 品結構性器件、新能源結構與功能性組件業務收入增加，公司實現營收22.78億元，同比進一步增長28.59%。內生外 延全面布局輕量化材料體系。公司消費電子結構件產品技術實力國內領先，積累了大批穩定且優質的客戶資源。同 時，公司于2025年戰略并購專業碳纖維產品廠商維斯德，有助于推動公司向產業鏈上游輕量化材料生態延展的戰略 布局，夯實復合材料基礎，鞏固公司核心競爭力。

服務消費電子頭部品牌，助力未來爆款產品。公司在消費電子行業通過搭建輕量化材料技術平臺，構筑端側AI輕量 化結構件的先發優勢，促使公司在技術迭代與市場擴張的良性循環中持續提升競爭力。公司在核心客戶項目份額整 體持續提升的同時，以“老客戶新產品、老產品新客戶”為路徑，直接客戶系三星視界、鵬鼎控股、偉易達、安費 諾、美律電子、華通電腦、臺郡科技、歌爾股份、立訊精密等，產品最終應用于蘋果、華為、OPPO、Jabra、Bose、 Sony、Facebook、Sennheiser等知名消費電子產品終端品牌。公司在消費電子行業通過搭建輕量化材料技術平臺， 在折疊屏手機、MR設備等領域與核心客戶項目份額整體持續提升的同時，在料號種類以及產品份額也同步實現拓展， 驅動公司整體業績持續提升。