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計算機行業2026年度投資策略：企業級應用，AI加速在企業端應用落地。全球基礎大模型不斷進化，推進 AGI 加速走向現實。2025 年，全球 AI 大模 型在推理能力、多模態和智能體方面爆炸式進步，尤其是在編程、數學和長流 程 Agent 任務中。我們判斷：2026 年，Scaling Law 將持續，AI 將在全球范圍 內將應用由“聊天”推向“行動”，進而推動 AGI 逐步走向現實。

2026 年，重點看好以下三個產業方向：1）企業級應用；2）算力基建；3）以 及以 AI 為核心牽引下的前沿科技：量子計算、商業航天及鴻蒙產業。本年度 策略報告分為三篇主體，本文聚焦企業級服務，涉及從跨領域 AI 應用，如廣 告、編程和辦公等，到垂類應用，如工業、軍用、財稅和電商等方向。

一、企業級應用：“吞噬”與“繁榮”共進，AI 加速企業端應用落地。 在 AI 與大模型進化過程中，“吞噬”與“繁榮”辯證張力始終存在，但二者非 零和博弈。作為技術基座，模型強大泛化能力重構傳統 AI 應用開發范式—— 當基礎模型通過 API 即可輸出 90%通用能力時，表層應用“護城河”似乎被 填平，“吞噬”將在客服、翻譯、標準化內容生產等領域尤為明顯，但在企業 端，尤其是廣告、辦公及工業和軍用等領域，正迎來生產力效率轉化范式變革。 我們認為：吞噬的是“套殼、無數據、無場景”偽應用；真正扎進行業、持續 反哺數據玩家，會和大模型結合，將 AI 為己所用，將公司 TAM 繼續擴大。

二、算力大基建：海外龍頭持續加大投入，國產自主可控呈崛起之勢。 算力需求仍處于爆發期，多維度驅動因素持續強化。高盛最新測算，2030 年 前全球 AI 基礎設施支出將達到 3-4 萬億美元，而作為全球 GPU 龍頭，NVIDIA 仍在其中扮演關鍵角色。不過，隨著 11 月 Google Gemini 3 Pro 問世，GPU 作 為模型訓推唯一選項格局，將有望被打破，并呈現出“一超多強”格局。 國內方面，我國 AI 算力仍維持快速增長態勢。沙利文數據指出，到 2029 年我 國 AI 算力市場將增長至 13367.92 億元，2025 年到 2029 年 CAGR 達 53.7%。 其中，GPU 市場份額將從 2024 年 69.9% 提升至 2029 年 77.3%。同時，隨著 產能瓶頸突破和性能提升，以華為為代表的國產卡呈崛起之勢。我們認為：2026 年，國產 AI 芯片將繼續維持快速增長，并侵蝕 NVIDIA 等海外卡份額；華為、 寒武紀、百度、海光信息等龍頭，將不斷突圍，在供給端占據一席之地。

三、前沿科技：量子計算、商業航天以及鴻蒙，給世界帶來新的變化。 1. 量子計算：全球量子產業進入加速發展期。中研報告顯示，2025 年全球量 子計算市場規模將達 61 億美元，我國以 32%份額躍居全球第二。海外，Google 和 NVIDIA 等持續加大投資與研發；國內，量子已上升至國家戰略層面，科 研、產業及資本市場迎來蓬勃發展之勢。如搭載“祖沖之三號”同款芯片的超導 量子計算機“天衍-287”，在近期運行中實現量子優越性，并在特定問題上較最 快超算快 4.5 億倍。 2. 商業航天：太空新基建，行業發展提速。衛星頻率和軌道資源是稀缺戰略 資源，按 ITU 規則遵循“先登先占”原則。政策端，“商業航天”已連續兩年 被寫入我國政府工作報告，作為新質生產力代表，正成為我國“新增長引擎”。