量化市場追蹤周報(bào)：配置型基金倉位回落至7月末水平.pdf

量化市場追蹤周報(bào)：配置型基金倉位回落至7月末水平。本周市場復(fù)盤：本周 A 股市場整體呈現(xiàn)明顯分化格局。寬基指數(shù)表現(xiàn)分 化，北證 50、創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，上證指數(shù)、滬深 300 小幅回調(diào)，中證紅利與 國證價(jià)值指數(shù)回調(diào)幅度較大。行業(yè)層面看，通信板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢、領(lǐng)漲市場， 傳統(tǒng)能源及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊則承壓調(diào)整。兩融余額在周三階段性沖高 后回落，周四最新水平為 25079.82 億元。從基金行為來看，主動(dòng)偏股型 基金周內(nèi)整體仍錄得正收益，但風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于謹(jǐn)慎，基金倉位延續(xù)下行趨 勢；配置型基金倉位則回落至今年 7 月末附近水平。行業(yè)配置方面，短期 來看配置結(jié)構(gòu)變化相對有限，中期視角下，電子、電新行業(yè)倉位仍呈持續(xù) 抬升態(tài)勢，主動(dòng)權(quán)益基金對大盤成長風(fēng)格的暴露水平進(jìn)一步提高。ETF 資 金流向方面，A500 及港股科技類指數(shù)持續(xù)獲得資金凈流入，而創(chuàng)業(yè)板指、 券商、中證銀行及可轉(zhuǎn)債等指數(shù)則出現(xiàn)不同程度的資金凈流出。配置建議 方面，在風(fēng)險(xiǎn)偏好邊際趨謹(jǐn)?shù)谋尘跋拢ㄗh以結(jié)構(gòu)性配置為主，適度關(guān)注 中期景氣占優(yōu)的方向，在指數(shù)層面保持相對均衡配置、控制整體倉位。

公募基金：中期維度主動(dòng)權(quán)益基金增配電子、電新行業(yè)，大盤成長風(fēng)格暴 露提升，短期變化不大。本周主動(dòng)偏股型基金的凈值漲跌幅平均值 0.76%。 基金總數(shù)為 4551，上漲數(shù)目為 2581，占比達(dá)到 56.71%。其中：凈值表現(xiàn) 最好的前五只基金分別是國融融信消費(fèi)嚴(yán)選混合 A、長城久祥靈活配置混 合 A、前海開源滬港深樂享生活靈活配置混合、華泰柏瑞質(zhì)量成長混合 A、 華商均衡成長混合 A，一周凈值漲跌幅分別是 14.96%、14.87%、14.84%、 12.64%、12.15%。 主動(dòng)權(quán)益基金股票倉位延續(xù)下行趨勢，其中配置型基金倉位回調(diào)至 7 月 末的水平。截至 2025/12/12，主動(dòng)權(quán)益型基金的平均倉位約為 88.41%。其 中，普通股票型基金的平均倉位約為 91.71%（較上周上升 0.10pct），偏股 混合型基金的平均倉位約為 89.72%（較上周下降 0.05pct），配置型基金的 平均倉位約為 85.03%（較上周下降 0.49pct）；“固收+”基金平均倉位約為 23.33%，較上周上升 0.03pct。 大盤成長風(fēng)格暴露較三個(gè)月前有明顯提升，本周變化不大。截至 2025/12/12，主動(dòng)偏股型基金大盤成長倉位 42.77%（較上周下降 0.12pct）， 大盤價(jià)值倉位 6.61%（較上周下降 0.23pct），中盤成長倉位 7.67%（較上 周上升 0.09pct），中盤價(jià)值倉位 7.44%（較上周上升 1.43pct），小盤成長 倉位 26.82%（較上周下降 0.86pct），小盤價(jià)值倉位 8.69%（較上周下降 0.31pct）。