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太空算力與商業航天行業專題報告：2026年迎奇點時刻。

1、規模發射催生太空算力商業化拐點

Starcloud測算顯示，建設同等規模的數據中心，太空方案十年期核心成本（約820萬美元）僅為地面方案（約1.67億美元）的 5%。其顛覆性優勢在于利用太空高效的太陽能和天然的真空輻射散熱環境，能根本性解決地面AI算力面臨的能耗、散熱及土地 瓶頸，行業已從技術驗證邁入以Starcloud-1、中國“三體計算星座”為代表的商業化星座部署階段。根據北京市科委、中關村 管委會，2027年一期算力星座建成后，可直接帶動產業鏈產值超數十億元，長期看規模有望超萬億元。

2、太空環境推動基礎設施全鏈重構

傳統算力基礎設施范式為，液冷/風冷散熱+市電+交換機網絡+常規算力芯片，而太空環境由于缺乏散熱介質、依賴太陽能發電、 衛星間通信距離遙遠、宇宙環境存在輻射等特點，需要全新的算力基礎設施。關注輻射散熱系統、太空光伏能源系統、抗輻射 芯片/服務器封裝、及星間激光通信四大細分賽道。

3、全球低軌衛星網絡領域已形成以美國為引領、多國激烈角逐的競爭格局。

美國依托SpaceX、亞馬遜等企業構建了成熟的產業生態，持續擴大其星座規模與技術優勢。中國在國家戰略引導下，加速推進 GW 、G60等重大工程，系統構建覆蓋全球的高性能衛星互聯網休系，正逐步縮小與國際先進水平的差距。

4、假設未來五年內，以SpaceX、G60、GW為代表的主要星座計劃將陸續進行衛星發射

依據主要星座的發射規劃及歷史發射數據，我們進行測算：假設SpaceX及國內單次發射平均載荷為28、10顆衛星；預計未來年 均火箭發射次數有望達約940次。ITU要求申請了頻率和軌位以后，7年內必須發射第一顆星、9年內必須發射總數達到10%、12 年內發射總數需要達到50%、14年內整個星座必須完成發射，目前國內部署規模最大的星座組網GW和G60均處于起步階段。

5、“ 獵鷹” 和“長征”系列火箭推動全球航天發射活動持續增長

“ 獵鷹”火箭的發射次數從2014年的6次增長到2024年的134次；“ 長征”系列火箭發射次數也從2014年的15次上升到2024 年的49次。2024年中國商業航天實現全年33次商業發射、占國內總量49%，同比增長27%。運載火箭主要由結構系統、動力裝 置系統（推進系統）和控制系統三部分組成。推進系統和箭體結構在火箭成本中占比較高；一級中兩環節占比約77.8%，二級 中兩環節占比約58.1%?；鸺苫厥占夹g實現成本下降。 SpaceX獵鷹9實現了一級火箭回收及復用、整流罩回收及復用；發射 成本從5000萬美元降至復用火箭成本1500萬美元。