食品飲料行業(yè)：茅臺(tái)披露市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)方案，伊利參與優(yōu)然配售彰顯信心.pdf

食品飲料行業(yè)：茅臺(tái)披露市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)方案，伊利參與優(yōu)然配售彰顯信心。

本周貴州茅臺(tái)披露 2026 年市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)方案，對(duì)產(chǎn)品體系、運(yùn)營(yíng) 模式、渠道布局和價(jià)格機(jī)制進(jìn)行全方位的改革。鳴鳴很忙通過 港股聆訊，新店型推動(dòng)細(xì)分領(lǐng)域復(fù)蘇。伊利參與優(yōu)然配售后持 股比例由 33.93%增加至 36.07%，彰顯行業(yè)底部信心。白酒方 面，推薦珍酒李渡、古井貢酒、迎駕貢酒。大眾品方面，把握 餐飲鏈復(fù)蘇預(yù)期（關(guān)注新店型、商超定制）、健康化功能化高 景氣增長(zhǎng)、成本周期優(yōu)化等三大主線，推薦鍋圈、安琪酵母、 安井食品、衛(wèi)龍美味。展望 Q1，關(guān)注三條主線：一是跨年行情 中零食、乳業(yè)等大眾品領(lǐng)漲，白酒磨底蓄力待春節(jié)后修復(fù)；二 是年報(bào)預(yù)告期臨近，大眾品細(xì)分龍頭有望利潤(rùn)超預(yù)期；三是 1 月下旬春節(jié)備貨提振數(shù)據(jù)，疊加估值低位與情緒修復(fù)，放大 Q1 業(yè)績(jī)超預(yù)期彈性。

本周 A 股下跌，上證指數(shù)收于 4101.91 點(diǎn)，周變動(dòng)0.45%。食品飲料板塊周變動(dòng)-2.10%，表現(xiàn)弱于大盤 1.65 個(gè) 百分點(diǎn)，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類第 25 位。

本周食品飲料各子板塊中漲跌幅由高到低分別為：其 他酒類（-0.22%)，保健品（-0.72%)，肉制品（-1.35%）， 啤酒（-1.44%），調(diào)味發(fā)酵品（-1.49%），休閑食品（- 1.55%），軟飲料（-2.05%），乳品（-2.09%），預(yù)加工食 品（-2.13%），白酒（-2.35%）。