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商業航天行業系列五：太空光伏，逐日天穹，叩問千億星辰市場。可回收技術帶來發射成本的驟降，太空光伏迎黃金發展機遇。近年來 隨著 SpaceX 等公司對可回收火箭技術的成功探索，火箭發射成本迅 速下降，全球商業航天活動逐漸頻繁。作為地外飛行器重要的可靠能源 供應方式，太空光伏有望受益于全球商業航天熱潮。

中美商業航天競賽加速，低軌通訊衛星短期拉動太陽翼需求。ITU 規則 下低軌資源先到先得，太空資源已經成為大國博弈的新戰場。美國憑借 SpaceX 的先發優勢，暫時掌握低軌通信衛星的領先地位。根據中華網， 2025 年 12 月中國向國際電信聯盟（ITU）提交了共計 20.3 萬顆衛星 的頻率與軌道資源申請，旨在搶占寶貴的軌道資源。根據我們測算，現 有低軌衛星規劃有望在未來帶來近 10GW 的太空光伏需求。

AI 巨頭群雄逐鹿，“算力上天”已成共識。太空算力是指將計算數據中 心部署于太空軌道以解決能源和空間限制的方案。根據《White Paper: Why we should train AI in Space》（Ezra Feilden 等），預估在太空部 署一座 40MW、運行 10 年 AI 數據中心總成本為 820 萬美元，相較地 面部署可降低 95%。谷歌、亞馬遜等海外 AI 巨頭均披露了算力上天的 相關計劃，而國內產業也正在積極推進“地數天算”建設。“算力上天” 的共識推動下，太空光伏作為主要供能形式有望深度受益，根據馬斯克 個人推特，未來計劃每年將 100GW 的人工智能算力衛星送入軌道。 

砷化鎵為目前主流，太空數據中心有望采用硅基電池，長期關注鈣鈦 礦技術突破。技術路線上，（1）砷化鎵是目前主流的太空光伏選擇，性 能出色，但存在高成本以及原材料獲取限制，未來有望用于高端場景； （2）異質結：更加接近晶硅理論效率極限，且擁有工藝簡單、良率高 等優點，產業化進展更快，有望率先應用于算力衛星等光伏需求；（3） 鈣鈦礦/疊層：實驗已經顯示出一定的應用前景，但是由于缺乏實際的 實證數據以及產業鏈相對不夠成熟，短期的大規模應用仍然有待觀察， 但考慮到其高比功率、低成本和高柔性，未來有望成為太空光伏首選。