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電池行業鋰電2026年度投資策略：景氣向上，邁入新周期。

動儲多場景共振，行業需求持續向上

政策支撐、帶電量提升及新場景新市場驅動背景下，動力需求具備韌性。2025年高景氣兌現，動力裝機增長強勁。展望2026年，“兩新”政策延續，國內需求具備支撐；駕乘體驗優化背景下單車帶電量提升，構成結構性拉動；經濟性驅動電動重卡起量，打造新需求增長極；同時海外歐洲市場驅動邏輯仍在，新車型帶動下預計動力需求維持高增。

電力市場化推進、電網強化及新興應用拉動，儲能需求有望維持強勁增長。電力市場化改革疊加容量電價推行打開經濟性空間，國內儲能裝機需求有望持續高增；大儲收益機制趨于完善背景下，歐洲市場增長空間可期；2025年內訂單先行，新興市場潛在增量有望陸續釋放，新興應用方面，AIDC配儲市場空間廣闊，全球潛在空間達百GWh級別。

供需關系改善下產業鏈價格持續回升，修復空間可期

需求驅動儲能電芯市場進入緊平衡，2025年內價格回升顯著，展望2026年主要材料價格均有進一步修復空間。六氟磷酸鋰產業周期已然反轉，向上彈性逐步體現；濕法隔膜價格端積極信號涌現，有望實現進一步修復；磷酸鐵鋰反內卷舉措托底，開工率上行有望驅動盈利持續改善；負極頭部廠商維持較優盈利能力，海外項目推進落地背景下盈利能力優化可期，銅箔環節基本已完成磨底，供需好轉疊加產品高端化有望打開新空間。

新技術產業化：電池提質增效主線不變，期待更多“從1到10”時刻

路徑逐步明晰背景下，固態電池產業化有望加速。硫化物電解質路徑逐步明晰，材料端配套趨于完善；設備端持續跟進，逐步打開工程化瓶頸；多路線并行，產業化進程有望加速。

龍頭發力及新興場景打開，鈉電增長空間可期。龍頭再度發力鈉電，劍指多項主流應用場景，產業化起量可期；新興應用方面，國內廠商已布局AIDC配儲市場等領域。

車型逐步量產疊加供應鏈配套日趨完善，大圓柱產業化放量在即。