海底撈動(dòng)態(tài)跟蹤報(bào)告：經(jīng)營(yíng)多點(diǎn)開(kāi)花，全力再造一個(gè)“海底撈”.pdf

海底撈動(dòng)態(tài)跟蹤報(bào)告：經(jīng)營(yíng)多點(diǎn)開(kāi)花，全力再造一個(gè)“海底撈”。26 年海底撈迎新拐點(diǎn)，戰(zhàn)略與管理全面升級(jí)。2026 年初，海底撈迎來(lái)“二次創(chuàng) 業(yè)”戰(zhàn)略拐點(diǎn)，創(chuàng)始人張勇重任 CEO，四位一線(xiàn)深耕的女性高管進(jìn)入董事會(huì)， 原管理層轉(zhuǎn)向智能中臺(tái)等關(guān)鍵職能，戰(zhàn)略重心從單純降本增效轉(zhuǎn)向守住主業(yè)基本 盤(pán)并聚焦突破。主品牌在 2025 年下半年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)企穩(wěn)后，將推進(jìn)場(chǎng)景化改造與 加盟模式拓展；紅石榴多品牌戰(zhàn)略從廣撒網(wǎng)試錯(cuò)轉(zhuǎn)向扶持標(biāo)桿與外部并購(gòu)。同時(shí)， 公司考核機(jī)制摒棄“數(shù)據(jù)唯優(yōu)”，轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)能力、人文關(guān)懷等綜合評(píng)價(jià)并新增幫 扶機(jī)制，激勵(lì)體系也拓展出專(zhuān)屬客戶(hù)經(jīng)理獎(jiǎng)金、“紅石榴”創(chuàng)業(yè)持股等多維度模 式，以激發(fā)員工活力。

紅石榴計(jì)劃：從單一賽道到多品牌的戰(zhàn)略躍遷。“紅石榴計(jì)劃”是海底撈為突破 火鍋單品類(lèi)天花板、激勵(lì)人才推出的第二曲線(xiàn)戰(zhàn)略，2024 年落地并搭建全維度 孵化與激勵(lì)閉環(huán)。截至 2025H1 已孵化 14 個(gè)品牌 126 家門(mén)店，客單價(jià)覆蓋 10+ 元至 160+元，2025H1 副品牌收入同比增 227%。海鮮大排檔為未來(lái)計(jì)劃的核心， 25 年 12 月首店落地后已布局 6 城，以生鮮市集模式打造 200+款 SKU，依托蜀 海供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)鮮活食材當(dāng)日配送、現(xiàn)撈現(xiàn)切，自助取餐模式契合消費(fèi)需求，集團(tuán) 全方位資源傾斜并計(jì)劃持續(xù)拓店。此外，如鮨壽司、外賣(mài)板塊也得到重點(diǎn)推進(jìn)。

主品牌：經(jīng)營(yíng)筑底反彈，春節(jié)數(shù)據(jù)驗(yàn)證需求韌性。海底撈主品牌經(jīng)營(yíng)已筑底反彈， 客單價(jià)于 24H2 率先止跌回升，25H1 達(dá) 97.9 元，優(yōu)于行業(yè)趨勢(shì)。公司通過(guò)“不 一樣的海底撈”計(jì)劃，從服務(wù)（專(zhuān)屬客戶(hù)經(jīng)理）、產(chǎn)品（鮮切系列）、場(chǎng)景（夜 宵/親子等主題店）多維度驅(qū)動(dòng)翻臺(tái)率修復(fù)。25 年 7 月起翻臺(tái)率逐步改善，26 年元旦兩天接待超 450 萬(wàn)人次，春節(jié)假期（2 月 15 日-23 日）接待超 1400 萬(wàn)人 次，翻臺(tái)率超 5 次/天（同比實(shí)現(xiàn)中單位數(shù)增長(zhǎng)），驗(yàn)證了需求韌性與龍頭壁壘。

高分紅政策，提供安全墊。2023 年以來(lái)，海底撈分紅比例持續(xù)提升：2023 年分 紅比例由 2022 年的 40%提升至 90%，2024 年首次中期派息，全年分紅比例升 至 95%，25H1 繼續(xù)維持 95%。以 2024 年分紅金額及 2026/3/4 市值計(jì)算，股 息率達(dá) 5.4%，處于行業(yè)較高水平。