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電力設備行業歐洲2月電車跟蹤：新政下銷量增長加速，看好歐洲電車超預期機會。

歐洲九國 2 月電車銷量 22.79 萬輛，同比+29%，環比+6%，滲透率 30.9%，同比+6.3pct，環比+0.6pct；2026 年德國、瑞典重啟電動車 補貼，西班牙將以全新的“Auto+”計劃取代“MOVES III 計劃”， 新政拉動銷量延續增勢，基于此我們保持 26 年歐洲電車銷量 515 萬輛的預期，同比+29%。 主要國家銷量表現分析：法國銷量+23%，補貼作用下銷量同比增 速穩定，政策刺激持續；意大利實施超級汽車補貼計劃，帶動銷量 同比+98%；挪威新能源車銷量環比+241%，主要系 1 月起取消增 值稅豁免對銷量端影響明顯修復，預計負面影響將持續收窄；西班 牙新能源車銷量同比+77%，主要系 26 年采用新補貼方案（Auto+）。

歐洲九國 2 月電車銷量 22.79 萬輛，同比+29%，環比+6%，滲透 率 30.9%，同比+6.3pct，環比+0.6pct。2026 年 1-2 月歐洲九國累 計銷量 44.27 萬輛，累計同比+27%，滲透率 30.6%，同比+6.7pct， 分國家來看： 1）法國：2 月銷量 3.90 萬，同比+23%，環比+11%，滲透率 32. 3%， 環比-0.5pct，1 月起生態補貼政策加碼帶動當月銷量沖高，2 月銷 量同、環比保持穩定增長。 2）德國：2 月銷量 7.06 萬，同比+28%，環比+10%，滲透率 33. 4%， 環比-1.1pct，補貼作用下銷量同比增速穩定，政策刺激持續。 3）英國：2 月銷量 3.23 萬，同比+13%，環比-33%，滲透率 35. 8%， 環比-8.0pct。 4）葡萄牙：2 月銷量 0.73 萬，同比+21%，環比+8%，滲透率 35. 5%， 環比-4.6pct。 5）西班牙：2 月銷量 2.30 萬，同比+77%，環比+51%，滲透率 23. 7%， 環比+2.9pct，同比大漲主要系 26 年預計采用新補貼“Auto+”計 劃，2 月增勢延續。6）挪威：2 月銷量 0.72 萬，同比-17%，環比+241%，滲透率 98.6%，環比+3.9pct， 1 月稅收政策調整導致銷量 同環比大幅下降，這一影響在 2 月開始環比修復，我們預計后續稅收影響將繼續收窄。 7）瑞典：2 月銷量 1.26 萬，同比+5%，環比+22%，滲透率 65.0%，環比+0.8pct。 8）丹麥：2 月銷量 0.99 萬，同比+23%，環比-8%，滲透率 82.6%，環比-1.4pct。 9）意大利：2 月銷量 2.61 萬，同比+98%，環比+19%，滲透率 16.4%，環比+1.1pct，同比大漲主要系 25 年 10 月啟動“超級汽車補貼計劃”且申請持續至 2026 年 6 月。