若羽臣投資價值分析報告：慧眼如炬、高歌猛進(jìn)的新消費(fèi)機(jī)遇挖掘者.pdf

若羽臣投資價值分析報告：慧眼如炬、高歌猛進(jìn)的新消費(fèi)機(jī)遇挖掘者。

若羽臣：高歌猛進(jìn)的新消費(fèi)機(jī)遇挖掘者

廣州若羽臣科技股份有限公司（簡稱“若羽臣”）是一家面向全球的消費(fèi)品品牌 數(shù)字化管理公司，主要業(yè)務(wù)包括品牌管理、自有品牌及代運(yùn)營業(yè)務(wù)，另外，公司 積極發(fā)展自有品牌，已推出家清品牌綻家、保健品品牌斐萃/紐益倍等，于 2025 年雙十一大促期間均進(jìn)入主要平臺細(xì)分榜單前列。 近年來公司業(yè)績增長迅猛，2024 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 17.66 億元、歸母凈利潤 1.06 億元，分別同比增長 29.3%/94.6%，2025 年前三季度公司營業(yè)收入和歸母 凈利潤分別為 21.38 億元/1.05 億元，分別同比增長 85.3%/81.6%。公司預(yù)告 2025 年歸母凈利潤 1.76~2 億元、同比增長 66.6%~89.3%，按預(yù)告凈利潤區(qū)間 中值計算，2025 年單四季度歸母凈利潤同比增長約 74%。

綻家品牌：家清賽道細(xì)分挖掘，調(diào)性人群精準(zhǔn)圈定

綻家品牌實(shí)現(xiàn)了連年翻倍增長，品牌銷售收入自 2022 年的 1 億元+增長至 2023 年的 2.55 億元、2024 年再度高增長 90%至 4.84 億元，2025 年前三季度同比 增長 149%。在相對傳統(tǒng)的家清市場中，綻家品牌能夠異軍突起，總結(jié)其成功要 素主要為：對消費(fèi)者細(xì)分化需求（功效、細(xì)分材質(zhì)、持久留香、不同形態(tài)等）的 及時把握；香氛定位精準(zhǔn)、綁定生活方式、易于延伸擴(kuò)展品類；渠道以線上彎道 超車；營銷重視內(nèi)容和社交屬性、契合女性消費(fèi)人群。

斐萃品牌等保健品業(yè)務(wù)：以代運(yùn)營之長，乘藍(lán)海之風(fēng)

1）公司把握保健品行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，且行業(yè)目前趨于細(xì)分化、年輕化，涌現(xiàn)出多 種細(xì)分功效需求。2）公司成功路徑為豐富代運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)+沉淀產(chǎn)業(yè)鏈資源整合能 力，持續(xù)進(jìn)行上下游投入，構(gòu)建競爭力護(hù)城河；3）成功孵化斐萃品牌，并且已 推出定位有區(qū)分的紐益倍品牌，以多品牌戰(zhàn)略擴(kuò)大覆蓋面、拓寬發(fā)展空間，未來 仍有擴(kuò)張并購預(yù)期。