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如何捕捉電力大時代下的投資機(jī)會？新型電力系統(tǒng)下電網(wǎng)需求穩(wěn)步增長，國、南網(wǎng)不斷加大投資力度。國家電網(wǎng)公司在“十 五五”期間規(guī)劃的 4 萬億元固定資產(chǎn)投資，較“十四五”期間的 2.85 萬億元增長超 40%， 標(biāo)志著中國電網(wǎng)建設(shè)將進(jìn)入新一輪高強(qiáng)度、高質(zhì)量發(fā)展周期。國家電網(wǎng)明確表示將加大 電網(wǎng)投資力度，加快建設(shè)特高壓和超高壓等骨干網(wǎng)架，并聚焦數(shù)智化電網(wǎng)建設(shè)，行業(yè)需 求無虞。據(jù)能源局新能源《推動“十五五”可再生能源擴(kuò)量提質(zhì)、可靠替代》，““十五五” 新能源裝機(jī)比重將超過 50%，成為電力裝機(jī)主體，2030 年新能源發(fā)電量占比達(dá)到 30% 左右，電力結(jié)構(gòu)將進(jìn)入高比例新能源階段，對系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力和電網(wǎng)靈活性提出更高要求。

以特高壓為代表的主網(wǎng)建設(shè)為近年電網(wǎng)投資重點(diǎn)，““十五五““需求有望翻倍。隨著風(fēng)光 大基地外送需求壓力增大，特高壓新一輪建設(shè)周期正在進(jìn)展，柔性直流技術(shù)日益成熟， 作為靈活控制和調(diào)節(jié)的一種輸電方式，適合新能源為主的能源基地外送，未來有望落地。

高比例新能源接入對電網(wǎng)穩(wěn)定性造成挑戰(zhàn)，智能化發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)。傳統(tǒng)電網(wǎng)調(diào)度主要通 過源隨荷動實現(xiàn)，新能源發(fā)電的隨機(jī)和不可調(diào)節(jié)特征對電網(wǎng)穩(wěn)定性構(gòu)成新的挑戰(zhàn)，智能 電網(wǎng)及微電網(wǎng)趨勢確定。電力市場及量結(jié)算規(guī)則的發(fā)布推動了電表性能升級的全面落 地，2026 年隨著政府與電網(wǎng)公司根據(jù) 2025 版新規(guī)完成預(yù)算的重新測算與定額編制， 此前被抑制的中標(biāo)金額有望實現(xiàn)補(bǔ)償性釋放。

儲能：儲能需求全球開花，需求快速增長的驅(qū)動來源于政策驅(qū)動、剛性需求和經(jīng)濟(jì)性提 升三重因素的疊加。預(yù)計 2026 年全球儲能裝機(jī)規(guī)模將達(dá) 402GWh，同比增速約 53%。 國內(nèi)受容量電價+區(qū)域新能源差異驅(qū)動，大儲邁入市場化配置階段；歐洲風(fēng)光占比 2024 年達(dá) 25.5%，大儲成為電力穩(wěn)定剛需；美國受益于 AI 用電與制造業(yè)回流，儲能需求加 速釋放。長期來看，儲能行業(yè)隨新能源裝機(jī)擴(kuò)張同步成長，高景氣格局確定性持續(xù)凸顯。