太空光伏行業系列報告（一）：太空能源心臟，開啟商業航天萬億藍海.pdf

太空光伏行業系列報告（一）：太空能源心臟，開啟商業航天萬億藍海。商業航天已進入規模化、產業化發展的“大航天時代”，在政策、資本與技術共振下，市場規模正朝萬億元 級別邁進。在這一浪潮中，太空光伏（太陽翼） 作為航天器主要可靠的長期能源系統，其需求預計將迎來 爆發式增長，技術路線正從高可靠向高性價比迭代，有望催生新的產業鏈投資機會。

技術格局：太空光伏正沿“砷化鎵 → P型HJT晶硅 → 鈣鈦礦/疊層”三梯隊演進：短期三結砷化鎵牢牢占據 高軌/深空與高價值任務；中期P型HJT憑借更佳抗輻照與成本優勢接棒低軌商業星座；長期鈣鈦礦疊層憑借 高比功率+低成本，有望在低軌星座、太空算力及空間太陽能電站中成為主力路線。

需求與空間：低軌星座+太空算力構成“確定性底盤+高彈性天花板”：2030年前僅低軌衛星光伏市場 約290億元人民幣，而在100GW/年太空算力樂觀情景下，太空光伏整體市場空間有望從千億奔向萬億級別， 并在2030后進入指數放量期。