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食品飲料行業：茅臺五糧液齊發力，繼續關注業績期績優股機會。

茅臺收緊 i 茅臺限購、上調飛天零售價，推進代售模式落地；五 糧液成立數智營銷公司發力數字化轉型；五糧春明確 2026 年 70 億市場目標，各方均聚焦價盤穩定與市場深耕。白酒方面，推 薦貴州茅臺、五糧液。燕京安井業績超預期，安井 25Q4 凈利率 超預期，燕京 26Q1 利潤超預期，關注 Q1 績優標的。關注“南 非 1 型”口蹄疫影響，看好上游牧場，下半年肉奶共振可期，牛 肉價格持續上漲。鍋圈 26 年目標凈增門店約 3000 家，開店目標 及單店表現指引均超預期。萬辰 25Q4 凈利率再創新高且毛銷差 提升幅度更大，區域格局改善+規模效應集采的邏輯持續驗證， 繼續強推零售連鎖變革的投資機會。

本周 A 股上漲，上證指數收于 3986.2247 點，周變動 +2.74%。食品飲料板塊周變動-0.03%，表現弱于大盤 2.76 個百分點，位居申萬一級行業分類第 30 位。 

本周食品飲料各子板塊中漲跌幅由高到低分別為：休 閑食品（+2.42%），預加工食 品（ +1.49% ） ， 肉 制 品 （ +1.35% ），保健品（ +1.02% ） ， 調 味 發 酵 品 （+0.94%），軟飲料（+0.71%），其他酒類（+0.08%）， 乳品（+0.02%），白酒（-0.33%），啤酒（-0.36%）。