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汽車行業2026年春季投資策略：關注汽車出海+智能化，機器人有望重塑行業增長邏輯。出口貢獻增量。2026年1-2月，汽車產銷受政策切換調整、需求前置釋放、春節假期錯位、消費意愿不足、同期高基數等多重因素疊加影響，同比呈現下滑，銷量同比-8.8%。其中汽車出口銷量135.2萬輛，同比+48.4%，占比總銷量32.6%（2025年占比為20.6%）。出海銷量中，新能源穩步提升，2026年1-2月，新能源出海增速為110.0%，占比總出口數量達到43.1%。同時隨著國內車企在海外建廠/投產，海外銷量有望進一步提升。

智能化改變競爭格局。智能駕駛市場潛力巨大，據中商產業研究院數據，預計2025年我國自動駕駛市場規模將逼近4500億元。 2025年以來，智能輔助駕駛方案的上車價格持續下探。國產替代帶來新機遇。2025年中國汽零國產替代迎來全面加速。隨著綜合競爭力的提升，國內零部件配套體系逐步與世界接軌，國產零部件產業仍將保持良好的發展趨勢。

機器人開拓第二曲線。國務院發展研究中心發布的《中國發展報告2025》預測，中國具身智能市場規模有望在2030年達到4000億元、在2035年突破萬億元，并將引領帶動交通物流、工業制造、商業服務等多個應用領域新質生產力進一步躍升。目前我國人形機器人企業呈現整機制造、互聯網大廠、具身智能初創企業三大陣營，人形機器人同智能網聯新能源汽車產業鏈具有協同優勢，我們認為機器人產業的快速發展，促進了汽車產業鏈的轉型發展。