平安中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金投資價(jià)值分析：共赴商業(yè)航天“星辰大海”.pdf

平安中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金投資價(jià)值分析：共赴商業(yè)航天“星辰大海”。

商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)長期“星辰大海”，產(chǎn)業(yè)趨勢開啟加速

下游需求空間廣闊，民用通信與國防安全雙領(lǐng)域驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)增長。近年來，商業(yè)航天下游 需求場景持續(xù)拓寬，其中民用通信與國防安全兩大領(lǐng)域成為核心增長極，市場空間持續(xù) 釋放，為產(chǎn)業(yè)鏈上游制造、發(fā)射等環(huán)節(jié)提供堅(jiān)實(shí)需求支撐，推動(dòng)行業(yè)從技術(shù)驗(yàn)證向商業(yè) 化落地加速邁進(jìn)：1）民用通信市場空間巨大，星鏈已率先跑通商業(yè)模式。截至 2025 年 底，星鏈活躍用戶規(guī)模已突破 900 萬，年內(nèi)新增用戶超 460 萬，覆蓋全球超過 155 個(gè) 國家和地區(qū)，服務(wù)范圍涵蓋民用、航空、海事及軍事領(lǐng)域。2）國防安全領(lǐng)域潛力巨大， 俄烏戰(zhàn)爭、美伊沖突中實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用驗(yàn)證核心價(jià)值。商業(yè)航天在國防安全領(lǐng)域的應(yīng)用也已從 理論探索走向?qū)崙?zhàn)落地，成為現(xiàn)代信息化戰(zhàn)爭的核心支撐，俄烏戰(zhàn)爭、美伊沖突等地區(qū) 沖突中，商業(yè)航天的實(shí)戰(zhàn)價(jià)值得到充分驗(yàn)證，推動(dòng)各國加大相關(guān)領(lǐng)域布局。

行業(yè)進(jìn)入加速發(fā)展期，多重利好共振驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)擴(kuò)容。隨著商業(yè)航天在民用和軍用領(lǐng) 域的潛力不斷顯現(xiàn)，當(dāng)前全球商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入“規(guī)模化部署、商業(yè)化深耕、全球化 競爭”的加速期。1）低軌衛(wèi)星是主流，但軌道頻率資源緊張，全球太空競賽加碼。2） 國內(nèi)政策大力支持，戰(zhàn)略定位高、產(chǎn)業(yè)及資本市場政策支持。3）產(chǎn)業(yè)端加速擴(kuò)容，大 型星座進(jìn)入密集組網(wǎng)期。4）技術(shù)層面持續(xù)突破，可回收火箭與新火箭密集落地。

商業(yè)航天投資機(jī)會(huì)凸顯：年內(nèi)有望復(fù)刻 2025 年機(jī)器人行情，中長期空間廣闊。參考賽 迪智庫的數(shù)據(jù)，2025 年中國商業(yè)航天市場規(guī)模已達(dá)到 2.5 萬億，較 2024 年增長 8.7%。 其中，核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模 1.01 萬億，同比增長 7%。類比 2025 年機(jī)器人行情，商業(yè)航天作 為 2026 年重要前沿賽道，后續(xù)包括 SpaceX 上市、多型號新火箭首飛等催化密集，或 有望復(fù)刻 2025 年機(jī)器人的市場表現(xiàn)。