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晶泰控股公司研究報告：AI for Science探界者，加速邁向商業兌現新階段。

晶泰控股：AI for Science 物質發現領域開路先鋒

公司成立于 2015 年，定位基于 AI+量子物理和機器人驅動的創新型研發平臺。（1）首次實現 年度盈利。2025 年公司全年實現營收 8.03 億元，同比增長 201%，年內利潤首次轉正，達 1.35 億元，同比增長 109%。得益于 2025 年 6 月底公司與美國初創藥企 DoveTree 簽署合作協議， 若單獨剝離該訂單確收金額，同比增長約 65%，增速仍然亮眼。（2）業務升級：2025 年公司 原智能化解決方案業務升級為 AI for Science(AI4S)智慧解決方案，從機器人與算法交付升級 為面向多領域、全流程的智能化研發體系。我們認為當前公司在全球頂級藥企的深度認可不斷 提升，伴隨公司不斷向綜合性 AI4S 平臺過渡，我們看好公司以高研發效率進入高速成長通道， 業務向非藥領域擴展打開空間，訂單有望持續落地貢獻增長動能。

鑒往知來：差異化切入實現稀缺卡位，從單點算法到構筑閉環

公司發展歷程大致分為幾個階段：（1）2015-2017：初創期，明確技術路徑與戰略定位，以晶 型預測打開與大廠的合作，初步奠定根基。（2）2018-2022 年：快速成長期，技術深耕+多領 域驗證，公司進入快速發展期，數據飛輪初步形成，自動化程度加深。（3）2023 年-2024 年： 訂單爆發期，多項訂單落地，商業化進程與平臺化打造均加速，不斷探尋新領域。（4）2025 年 至今：加速進入商業兌現期。當前公司是行業內極少數同時擁有量子物理算法、濕實驗室驗證 以及自動化實驗室能力的企業，憑借全維度的技術閉環與充沛的資金，在藥物研發效率和綜合 競爭實力上有望持續提升。

產品能力：Al+機器人+Multi-Agent 深度融合，飛輪效應重塑研發范式

公司改變傳統研發范式，基于 AI 模型預測—機器人執行濕實驗—數據反哺 AI—Multi-Agent 調 度不斷強化自身產品能力。（1）基本能力夯實：公司已有八個自主開發的 AI 基本生成模型， 在此基礎上構建超過 200 個 AI 模型，可在不同場景下定制特定參數，以滿足客戶多樣化和不 斷發展的需求。（2）增長空間大：公司前瞻布局全流程智能化研發體系，實現精準卡位，現已 形成顯著先發優勢，構建高壁壘的閉環生態。未來，伴隨行業對 AI 賦能認知的持續深化，平臺 化布局有望轉化為持續貢獻增長動能。