翔宇醫(yī)療專題報(bào)告：康復(fù)產(chǎn)業(yè)建設(shè)潮將至，公司積淀已深正蓄勢(shì)待發(fā).pdf

翔宇醫(yī)療專題報(bào)告：康復(fù)產(chǎn)業(yè)建設(shè)潮將至，公司積淀已深正蓄勢(shì)待發(fā)。翔宇醫(yī)療公司是國(guó)內(nèi)康復(fù)器械行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。公司深耕康復(fù)醫(yī)療器械領(lǐng)域約 20 年，始終致 力于疼痛康復(fù)、神經(jīng)康復(fù)、骨科康復(fù)、產(chǎn)后康復(fù)、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合等領(lǐng)域智能康復(fù)設(shè)備的 自主研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。1）產(chǎn)品線齊全，業(yè)務(wù)模式已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)多次跨越。公司 是國(guó)內(nèi)少數(shù)具有全系列康復(fù)醫(yī)療器械研發(fā)生產(chǎn)能力的企業(yè)之一，已經(jīng)形成覆蓋康復(fù) 評(píng)定、康復(fù)訓(xùn)練、康復(fù)理療三大門類、共 400 多種產(chǎn)品的豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；同時(shí)，公 司業(yè)務(wù)模式成功實(shí)現(xiàn)了從單個(gè)設(shè)備的研發(fā)生產(chǎn)到區(qū)域康養(yǎng)一體化服務(wù)的跨越式發(fā) 展。2）重視自主研發(fā)，有深厚的技術(shù)積累和儲(chǔ)備。公司是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者之一， 同時(shí)，公司與中國(guó)人民解放軍第 150 中心醫(yī)院-全軍軍事訓(xùn)練醫(yī)學(xué)研究所、中國(guó)殘 疾人輔助器具中心等著名的醫(yī)療康復(fù)機(jī)構(gòu)建立了緊密的合作研發(fā)關(guān)系；2017 年至 2020 年上半年，公司研發(fā)投入占收入比重依次為 6.02%、8.03%、9.71%和 10.6%， 研發(fā)投入力度呈穩(wěn)步增長(zhǎng)；截至最新，公司研發(fā)人員占員工總數(shù)比例為 25.55%。   

翔宇醫(yī)療公司業(yè)績(jī)持續(xù)較快增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化驅(qū)動(dòng)盈利能力穩(wěn)步提升。以 2017 年至 2021 年來(lái)看，1）公司業(yè)績(jī)始終保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；2018-2020 年，收入增速分別較上 年同期增長(zhǎng) 24.1%、19.1%和 16.0%，凈利潤(rùn)分別較上年同期增長(zhǎng) 24.6%、60.6% 和 52.2%；2021 年上半年，公司收入和凈利潤(rùn)增速分別為 16.6%和 11.8%。2）而 伴隨著公司高價(jià)值器械銷售占比的逐漸增長(zhǎng)、及拳頭產(chǎn)品銷售聚焦等帶來(lái)的產(chǎn)品結(jié) 構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，盈利能力穩(wěn)步提升；從公司銷售毛利率和凈利率變化來(lái)看，2017-2020 年期間，毛利率依次 59.6%、63.6%、66.4%和 67.8%，凈利率依次為 22.3%、22.4%、 30.2%和 39.6%，呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。