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咖啡行業專題報告：從海關進出口貿易看中國咖啡市場變化.pdf
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- 2024/09/24
- 895
- 民生證券
咖啡行業專題報告：從海關進出口貿易看中國咖啡市場變化。本篇報告主要梳理2024H1中國咖啡行業進出口現狀及下游產業發展情況，涉及中國咖啡進出口規模與趨勢、主要貿易伙伴、國內進出口區域及行業發展驅動力量；并分析瑞幸等頭部企業烘焙廠投產對工廠所在區域咖啡進口的顯著拉動作用。進出口分析&品類分析：24H1咖啡進出口勢頭猛，凈進口量yoy+86.86%；咖啡生豆為主要品類，24H1進口/出口占比達81%/71.3%。我國咖啡凈進口規模呈持續增長態勢，2021-2023年CAGR達8.9%；2024H1凈進口為10.99萬噸（yoy+86.86%）。咖啡生豆為主要品類，24H1占進口/出口比達8...
標簽： 咖啡 進出口貿易 -
咖啡行業專題研究： 杯中觀世界，星巴克全球擴張啟示錄.pdf
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- 2024/07/30
- 995
- 華泰證券
咖啡行業專題研究：杯中觀世界，星巴克全球擴張啟示錄。星巴克：近三十年全球化擴張歷程，全球現制飲品龍頭。星巴克成立于1971年，以“第三空間”體驗開創了連鎖現制飲品新模式，作為全球化先驅者，憑借獨特的品牌魅力和戰略眼光，成功跨越文化和地域界限，成為世界消費者心中咖啡品類的代名詞。截至1Q24，星巴克遍布85個國家，全球門店數達38,951家門店，國際市場門店數達20,886家，占比54%。FY23國際收入74.88億美元，占比21%（不考慮其他收入）。星巴克穿越周期，戰略前瞻性/優秀的跨國經營能力堪稱服務型+文化出海典范。本文針對其國際化之路進行全周期深度復盤，總結3大出...
標簽： 咖啡 星巴克 跨國經營 -
咖啡行業報告：披堅執“瑞”從頭越，“幸”光不問趕路人.pdf
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- 2024/04/15
- 566
- 天風證券
咖啡行業報告：披堅執“瑞”從頭越，“幸”光不問趕路人。核心觀點一打磨“營銷+產品力+供應鏈”，公司收入規模及盈利水平持續提升。1）營銷：營銷策略理性化，精細化運營帶來用戶數及ARPU雙提升。營銷時點配合產品、供應鏈及熱點事件、話題、人物以提升出圈效果；2）產品力：高頻打法快速試錯，提升熱門產品概率，沉淀招牌菜單穩定銷量基本盤反哺推新能力；3）供應鏈：深入上游，完善全產業鏈布局，保持品控穩定并提升議價權；核心觀點二咖啡賽道有望持續增長，性價比品牌具備競爭優勢。1）市場規模：中國咖啡市場廣闊，隨著現磨咖啡品牌連鎖化率提高、人均...
標簽： 咖啡 -
日本咖啡行業啟示錄之供給篇：連鎖咖啡的競爭與終局.pdf
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- 2024/02/19
- 679
- 國金證券
日本咖啡行業啟示錄之供給篇：連鎖咖啡的競爭與終局。1)第一種模式:日本版“瑞幸”——性價比咖啡龍頭Doutor是日本第二大連鎖咖啡品牌占據8.8%份額，以性價比模式切入市場，門店經歷20多年增長于2007年陷入停滯。價格比星巴克低60%，早期以咖啡為主后期為提升店效增加基礎餐食。早期為小門店模式后因日本外賣欠發達國情門店面積不得不擴大。Doutor發展后期在大中小城市均面臨增長瓶頸：在人流量密集的大城市東京（擁有34%的門店），Doutor遭遇激烈的同質化競爭和價格競爭，對手包括便利店咖啡、獨立連鎖咖啡店等。在人流量更小的中小城市，由于Douto...
標簽： 咖啡 -
茶飲及咖啡行業專題報告：千億規模增速上雙，本土品牌繁花似錦.pdf
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- 2024/01/25
- 1045
- 浙商證券
茶飲及咖啡行業專題報告：千億規模增速上雙，本土品牌繁花似錦。我國現制飲品行業整體規模4200+億元，近幾年持續保持雙位數增速，遠高于社零餐飲整體，是近幾年餐飲景氣度最高的細分賽道之一。分板塊看，現制茶飲是現制飲品中規模占比最高的細分賽道，占比約50%，2017-2022年CAGR約20%，其中三線及以下城市CAGR超30%；現磨咖啡增速最快，2017-2022年CAGR近40%，2022年行業規模約1300億元，其中一線/新一線城市規模占比合計為60%，2017-2022年一線/新一線城市CAGR超42%。分價格帶看，10元以下的平價市場是近2年增速最快的細分賽道，近2年CAGR超20%；10...
標簽： 茶飲 咖啡 -
咖啡行業專題報告：以瑞幸為例，看現制咖啡下沉空間.pdf
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- 2024/01/09
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- 廣發證券
咖啡行業專題報告：以瑞幸為例，看現制咖啡下沉空間。平價+飲料化趨勢下，現制咖啡突破下沉市場。近年來我國現制咖啡快速增長，結合弗若斯特沙利文和彭博數據測算，2022年國內咖啡行業收入達到2090億元，其中現制咖啡收入為827億元，2017-2022年復合增長20.17%，占國內咖啡消費比重從2017年的22.74%提升至2022年的39.57%。對標美日等成熟市場，我國人均咖啡消費量和現制咖啡滲透率均有較大增長空間?；仡檱鴥痊F制咖啡發展歷程，消費圈層和城市層級的突破是行業增長的核心動力，目前我國下線和高線城市現制咖啡滲透率存在較大差距，下沉市場是未來我國現制咖啡的重要增長來源。隨著近年來以瑞幸為...
標簽： 咖啡 -
咖啡行業專題報告：復盤咖啡歷史發展，溯源產業鏈上游.pdf
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- 2023/11/13
- 530
- 民生證券
咖啡行業專題報告：復盤咖啡歷史發展，溯源產業鏈上游。本篇報告主要介紹咖啡產業相關基礎性知識，涉及咖啡在全球的起源與發展、咖啡豆制作工藝、風味特點、產地產能以及中國咖啡產業發展&進出口貿易現狀。咖啡起源于非洲，后經歐美引種發展至全球。1）咖啡早期被當作藥物使用，后蘇菲教派將其作為夜間提神飲品，咖啡隨之在民間傳播開來，并在17世紀取得合法地位。2）歐洲商人窺見商機，咖啡館盛行英法各國；后因不滿也門本土咖啡產量，歐洲列強借殖民擴張將咖啡種植版圖擴大至東南亞&中南美洲。3）工業革命&世界大戰使咖啡經歷了從速溶-咖啡館-精品化的三次發展浪潮，成為人們生活不可缺少的一部分。咖啡豆種...
標簽： 咖啡 -
日本咖啡行業啟示錄之需求篇：舶來品終成燎原之火.pdf
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- 2023/11/02
- 698
- 國金證券
日本咖啡行業啟示錄之需求篇：舶來品終成燎原之火?？Х壤顺逼?，星火終燎原。日本經歷四次咖啡浪潮：第一次始于1850s國門開放咖啡引入日本，但僅流行于社會名流。第二次始于1950s是影響最全面變化最迅速的一次，咖啡館、速溶和罐裝咖啡得到迅猛發展。期間咖啡豆進口量增長78倍，咖啡在大眾中真正普及。第三次始于1990s，星巴克為代表高品質咖啡興起。第四次始于2010s，便利店推出性價比更高咖啡。四次浪潮后國民每周咖啡飲用杯數達10杯，日本成為世界上第四大咖啡消費國?？Х攘吭鲞壿嫞嚎Х攘吭鲈从跐B透率和單人飲用量不斷提高：①不同咖啡業態接力發展是咖啡滲透率不斷提升的主因。咖啡館完成咖啡啟蒙將咖啡推向全國，...
標簽： 咖啡 -
中國咖啡行業專題研究：從休閑到上癮，咖啡乘風起.pdf
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- 2023/10/07
- 764
- 華創證券
中國咖啡行業專題研究：從休閑到上癮，咖啡乘風起。與酒精、煙草并列全球三大消費級上癮品，咖啡兼具上癮、社交和文化屬性。作為早期工業文明不可或缺的能量來源，咖啡是20世紀晚期僅次于石油的大宗貿易，也是被歷史驗證的長青單品。其飲用年限越久，飲用量也越多，高單價和高復購支撐，單品更易起量，天花板也更高，是食品飲料里的黃金生意。供需共振，咖啡1400億市場，近五年CAGR25%+，預計至25年約2.7k億。一方面價格帶空白，高端（星巴克）與低價（雀巢咖啡粉）之間巨大的需求未被滿足；另一方面15年起國內咖啡產業鏈漸趨完善，奶咖/果咖/茶咖創新，互聯網對運營效率亦有提升，供需共振擴容。2022年我國咖啡達到...
標簽： 咖啡 -
咖啡行業專題報告：瑞幸咖啡核心十四問.pdf
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- 2023/09/05
- 1259
- 民生證券
咖啡行業專題報告：瑞幸咖啡核心十四問。瑞幸是如何實現逆風翻盤的？公司如今的治理結構如何？在財務造假事件后，瑞幸先后完成了內外部問題的解決(破產重組、投資者賠償、控制權變更等)，疊加產品端的快速增長和持續拓店累計，在2022年疫情大背景下實現了逆風翻盤。目前瑞幸已經形成了出色的董事會及管理團隊，完成了與歷史問題的切割，實現了高質量的經營。如何看待目前咖啡市場的競爭格局？資本能否扶持一個新聲量級品牌？1）目前現磨咖啡市場主要參與玩家包含大店綜合模式、小店自提模式、以及精品連鎖三類玩家（暫不包含便利店&快餐店咖啡）；目前瑞幸領銜小店自提模式，現階段正面競爭者是庫迪，我們認為在瑞幸「萬店同慶，...
標簽： 咖啡 瑞幸咖啡 -
咖啡行業專題報告：咖啡賽道方興未艾，探討瑞幸品牌競爭力.pdf
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- 2023/08/28
- 980
- 中郵證券
咖啡行業專題報告：咖啡賽道方興未艾，探討瑞幸品牌競爭力。咖啡產業鏈共有上游原材料、中游制造商和下游品牌商三部分組成。上游原材料：1）咖啡豆：受種植條件影響始終維持緊平衡狀態，2021年全球產量為1.67億袋，22年預計產量持平。巴西為最大生產國，21年我國云南咖啡豆產量占全球的1.2%。我國咖啡豆需求攀升，2021年咖啡生豆消費量達到新高21.9萬噸，同比+52.10%，其中56%的咖啡生豆消費來源于進口。2）植脂末：2020年我國植脂末市場規模為67.97億元，2015-2020年CAGR為8.39%。3）咖啡機：我國咖啡機市場在2022年達到26.3億元，預計到2025年我國咖啡機市場規模...
標簽： 咖啡 -
咖啡行業研究：庫迪VS瑞幸，99元價格戰鹿死誰手.pdf
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- 2023/08/10
- 1208
- 招商證券
咖啡行業研究：庫迪VS瑞幸，99元價格戰鹿死誰手。瑞幸原創始人陸正耀于2022年底打造庫迪咖啡，上半年開業近4000家來勢洶洶，瑞幸6月1日正式宣布“所有門店每周9.9元”活動，快咖啡進入9.9元時代?？Х葍r格帶下行帶來市場的快速擴容，同時也對庫迪的現金流和瑞幸的盈利水平提出挑戰，目前看庫迪的持續燒錢模式不可持續，后續會進入精細化運營調整階段，而價格戰后瑞幸開業和杯量快速提升，各項成本攤薄，利潤率影響有限，盈利體量依舊可觀。供需雙管齊下，價格戰后咖啡市場快速擴容。2022年中國現制咖啡行業市場規模破千億，是發展最快的餐飲細分賽道，供給側投融資驅動，需求側消費頻次提升疊加...
標簽： 咖啡 -
咖啡行業專題分析報告：中國現磨咖啡市場有多大&瑞幸的天花板在哪？.pdf
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- 2023/08/09
- 1002
- 民生證券
咖啡行業專題分析報告：中國現磨咖啡市場有多大&瑞幸的天花板在哪？本篇報告主要聚焦分析上海這一國內咖啡消費最為領先的城市，通過分析上?？Х认M量、主要連鎖咖啡品牌在上海的布局情況、門店連鎖化率等特征，為全國現磨咖啡市場的未來發展可能嘗試進行探討。多維度剖析上?，F磨咖啡市場現狀。1）上海是我國咖啡消費最為領先的城市，上海人均咖啡消費杯量超全國平均水平1倍+。據美團數據，截至2023年3月，上海擁有8530家咖啡館，每萬人擁有咖啡館數達到3.45家，位列全球第一。據我們測算，目前國內咖啡年人均消費杯量在10-12杯左右，而上海年人均咖啡消費杯量超20杯，高于國內平均水平1倍+。2）與全國相比...
標簽： 咖啡 現磨咖啡 -
咖啡行業深度報告： 新世代需求釋放，產業鏈百花齊放.pdf
- 9積分
- 2023/07/07
- 1018
- 華泰證券
咖啡行業深度報告：新世代需求釋放，產業鏈百花齊放。隨著咖啡消費習慣結構化變遷，產品層級增加，能滿足更多個性化需求，而其平價化滲透正對茶飲形成挑戰，也在促進產品上更本土化融合，共同做大飲品市場?？Х认M文化逐步養成，從速溶咖啡引入，到高線城市滲透，阿里數據顯示，21年中國一二線咖啡習慣消費者人均量為260-320杯/年，接近歐美主流國家，但整體仍低，據灼識數據，22年中國咖啡人均量僅為11.3杯/年。我們認為咖啡賽道延展性強，其功能性有望累計消費基數，創新產品更能滿足個性化、社交化需求。從中國企業優勢領域來看，連鎖及咖啡機或能最快走出可復制盈利模式，關注連鎖咖啡業態及優質咖啡機企業。上游：咖啡豆...
標簽： 咖啡 -
咖啡行業研究報告：空間廣闊，供需共振，看好持續高增.pdf
- 6積分
- 2023/07/05
- 457
- 東北證券
咖啡行業研究報告：空間廣闊，供需共振，看好持續高增。行業快速發展，現磨咖啡是未來主要發展方向。國內咖啡產業起步較晚，目前市場正處于快速發展的階段，規?？焖贁U張，國內咖啡消費習慣正在逐漸養成?？Х仁袌鲋饕譃榧达嫛⑺偃?、現磨咖啡三大板塊，即飲咖啡的高便利性貼合當下快節奏生活，增速較快；速溶咖啡市場規模增速相對偏低，主要系消費者品質生活要求提升，加上其他軟飲搶占份額；現磨咖啡市場高速發展，是未來主要發展方向，市場呈現“兩超多強”格局。相較其他軟飲，咖啡市場具有增速領先、盈利能力較強、高需求粘性等特點?，F磨咖啡人均消費量低，下沉市場發展空間大。目前我國現磨咖啡人均消費量低，咖...
標簽： 咖啡
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- 2019年中國咖啡市場數據報告：破譯瑞幸咖啡估值密碼.pdf 2705 6積分
- 咖啡行業專題研究：星巴克護城河解析.pdf 2445 6積分
- 中國咖啡行業深度分析報告.pdf 2381 6積分
- 星巴克專題報告：復盤星巴克成長之路，縱覽中國咖啡行業現狀與投資機會.pdf 2347 8積分
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