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南京銀行公司研究報告:凈利息收入高增,分紅率提升.pdf
- 3積分
- 2026/04/27
- 15
- 廣發證券
南京銀行公司研究報告:凈利息收入高增,分紅率提升。南京銀行發布2025年報和2026年一季報,25A營收、PPOP、歸母利潤同比增速分別為10.5%、13.4%、8.1%;26Q1營收、PPOP、歸母利潤同比增速分別為13.5%、18.4%、8.0%。分項來看,25A、26Q1凈利息收入分別同比31.1%、39.4%;凈手續費收入分別同比65.2%、-14.6%,主要系26Q1手續費及傭金支出大幅增加所致;其他非息承壓,分別同比-22.3%、-18.8%。亮點:(1)凈利息收入同比增速超30%,量增價穩。南京銀行25Q4、26Q1單季度凈利息收入同比增長38.2%、39.4%,生息資產和凈息差...
標簽: 南京銀行 收入 銀行 -
杭州銀行公司研究報告:凈利息收入高增,分紅率大幅提升.pdf
- 3積分
- 2026/04/24
- 19
- 廣發證券
杭州銀行公司研究報告:凈利息收入高增,分紅率大幅提升。杭州銀行發布2025年報和2026年一季報,25全年營收、PPOP、歸母利潤同比增速分別為1.09%、0.11%、12.05%;26Q1營收、PPOP、歸母利潤同比增速分別為4.29%、6.43%、10.09%,營收增速邊際明顯回升,主要由于測算息差已邊際企穩回升,凈利息收入同比增長超過20%。26Q1業績驅動看,規模、息差、成本收入比、撥備計提形成正貢獻,中收、其他收支、有效稅率等因素形成一定拖累。亮點:(1)息差邊際企穩回升。25A凈息差1.36%,較25H1上升了1bp;我們測算26Q1凈息差1.39%,環比25Q4進一步回升1bp。...
標簽: 杭州銀行 銀行 收入 -
福利分析:HANK模型下含失業風險的收入穩定政策福利評估.pdf
- 5積分
- 2026/04/14
- 23
- 國際貨幣基金組織
福利分析:HANK模型下含失業風險的收入穩定政策福利評估。理解政策如何在經濟衰退期間穩定家庭福利需要一種框架,該框架能夠捕捉家庭異質性、失業風險和一般均衡勞動市場動態。我們在具有勞動力市場搜尋-匹配摩擦的不均勻主體新凱恩斯模型(HANK-SAM)中研究了對需求沖擊的收縮,并比較了不同的收入穩定政策的有效性。采用統一的財政預算框架,我們對比了失業保險慷慨度的增加、針對邊際消費家庭的定向轉移和普遍轉移政策。政策有效性是通過衡量消費等效變量單位來評估消費者總體福利的。在一個根據美國數據進行校準的經濟中,失業保險帶來的福利收益最大,其次是定向轉移,而普遍轉移政策最為無效。臨時增加失業保險帶來了最高的福...
標簽: 收入 失業 政策 評估 風險 -
專題研究報告:券商財富管理業務轉型路徑與收入結構重構研究.pdf
- 5積分
- 2026/04/02
- 41
- 國信證券
專題研究報告:券商財富管理業務轉型路徑與收入結構重構研究。政策、市場需求與行業自身發展困境共同推動券商財富管理轉型,行業正從依賴交易量轉向依賴資產規模與服務深度,頭部券商已形成先發優勢。海外成熟市場形成以客戶資產規模為核心的財富管理生態。國內券商財富管理歷經萌芽、探索、發展、結構優化四大階段,當前基金投顧試點券商數量與服務規模大幅提升,正從產品導向轉向需求導向,但在跨境服務、高凈值客戶經營等方面與海外仍有較大差距。國內券商收入結構正從“經紀主導”向“財富管理+資本中介+專業服務”三足鼎立演進,呈現財富管理、資本中介、專業服務收入上升,傳統經紀傭金...
標簽: 券商 財富管理 收入 -
李寧公司研究報告:2025年利潤率亮眼,2026年收入指引積極.pdf
- 4積分
- 2026/03/23
- 26
- 中信建投證券
李寧公司研究報告:2025年利潤率亮眼,2026年收入指引積極。2025年公司營收同增3.2%,其中電商渠道穩健增長5.3%,線下渠道25H2開始有所提速,線下直營渠道聚焦店效;2025年受益于費用管控良好公司凈利率為9.9%/-0.6pct。分品類看,跑步業務表現亮眼、籃球品類繼續疲軟。25年年底渠道庫存周轉在4個月左右,公司線下折扣同比加深1pct、電商折扣加深1pct。展望26年,公司預計收入同比高單位數增長、凈利率為高單位數,26年1月至今公司流水端保持正增長趨勢;26年體育大年下,公司預計營銷費用支出或有所增加、所得稅率將有所下行,后續將持續加大產品研發以及品牌影響力提升。公司發布2...
標簽: 李寧 利潤率 收入 -
西域旅游2025年報點評:收入端恢復增長,關注資源整合進展.pdf
- 4積分
- 2026/03/23
- 23
- 東吳證券
西域旅游2025年報點評:收入端恢復增長,關注資源整合進展。Q4業績符合此前預期:2025年營收為3.26億元,yoy+7.32%;歸母凈利潤0.75億元,yoy-13.68%;扣非歸母凈利潤0.75億元,yoy-12.72%。單Q4營收0.39億元,yoy+14.71%;歸母凈利潤-0.24億元,yoy+17.24%;扣非歸母凈利潤-0.28億元,yoy+3.45%。新項目成本和營銷費用增加拖累利潤表現:2025年公司毛利率為47.4%,yoy-8.2pct,主要由于新項目投運、折舊攤銷等固定費用增加;銷售費用率1.7%,yoy+0.5pct,淡季加大營銷推廣;管理費用率18.9%,yoy-...
標簽: 資源整合 旅游 收入 -
1995年至2023年全球勞動力收入不平等的趨同模式(英譯中).pdf
- 6積分
- 2026/03/19
- 26
- 國際勞工組織
1995年至2023年全球勞動力收入不平等的趨同模式(英譯中)。本文考察了25個國家勞動力收入分配的演變,比較了兩個參考年份:1995年和2023年。研究旨在理解各國內部勞動力收入分配隨時間的變化,并突出不平等變化模式。隨后,數據得到匯總,展示了過去幾十年全球收入不平等的總體軌跡。幾種方法被用來全面可視化不平等趨勢,包括佩恩游行、洛倫茲曲線和增長發生曲線。結果顯示,高收入國家和低收入及中等收入國家之間存在對比鮮明的趨勢。數據顯示,在高收入國家,總體上收入不平等在增加。相比之下,低收入及中等收入國家顯示出顯著的下降。由于高收入國家最初勞動力收入不平等水平較低,這些不同的軌跡表明不平等水平趨于收斂...
標簽: 不平等 勞動力 收入 -
全球稅務透明時代企業家財富守護-2025年境外收入申報與家族信托的法律與稅務合規研究報告.pdf
- 41積分
- 2026/03/10
- 58
- 浩天研究院
全球稅務透明時代企業家財富守護-2025年境外收入申報與家族信托的法律與稅務合規研究報告。2024年以來,境外收入報稅問題進入大眾的視野,2025年,申報監管迎來重大升級,湖北、山東、浙江和上海四地稅務局同時發布新聞稿,相關稅務部門依法對取得境外所得未申報的納稅人開展風險應對。本冊報告將全面探討境外所得稅收風險管理、高凈值人群全球財富規劃以及未來趨勢與應對建議,旨在分析高凈值人群財富全球化的相關問題。首先,報告分析了中國對境外所得征管的現狀,包括稅務大數據的應用、CRS信息交換以及稅務舉報等途徑,并詳細闡述了境外所得征管的原則與要點,如稅收居民身份的認定、稅務系統識別發現個人或企業有境外收入的...
標簽: 稅務 信托 收入 -
1995年至2023年全球勞動力收入不平等的趨同模式.pdf
- 6積分
- 2026/03/06
- 78
- ILO
1995年至2023年全球勞動力收入不平等的趨同模式。本文考察了25個國家勞動力收入分配的演變,比較了兩個參考年份:1995年和2023年。研究旨在了解每個國家勞動力收入分配隨時間如何變化,突出了不平等模式的變化。隨后,數據被匯總,描繪了過去幾十年全球收入不平等的總體趨勢。幾種方法被用于全面可視化不平等趨勢,包括Pen的游行、洛倫茲曲線和增長率曲線。結果表明,高收入國和低收入及中等收入國家之間存在相反的趨勢。據數據顯示,在高收入國家,整體收入不平等在增加。相比之下,低收入及中等收入國家則表現出顯著減少。由于高收入國家原本的勞動收入不平等水平較低,這種不同的軌跡暗示著不平等水平的趨同。因此,由于...
標簽: 勞動力 不平等 收入 -
當稅收管理改善時,誰來買單?對佐治亞州大型納稅人辦公室的收入、合規和行為反應(英)2026.pdf
- 6積分
- 2026/03/04
- 92
- 國際貨幣基金組織
當稅收管理改善時,誰來買單?對佐治亞州大型納稅人辦公室的收入、合規和行為反應(英)2026。2021年,格魯吉亞共和國設立了一個大型納稅人辦公室(LTO),以加強稅收管理和提高貢獻不成比例收入的企業遵守度。本文借鑒這一準實驗,利用2017-2024年的行政數據,估計了在稅率不變的情況下,強化監管對納稅人行為和稅收征收的因果影響。我們的研究利用了2021年LTO的引入和2024年資格門檻的修訂。通過估計加權雙重差分設計,我們發現LTO分配使年度稅收評估提高了約GDP的0.4-0.7%,主要集中在增值稅和代扣代繳稅上。當我們審查渠道時,我們發現LTO通過將針對性執法與改進的納稅人服務相結合,提高了...
標簽: 稅收 收入 稅收管理 納稅 -
1949_2025年中國各省份財政收入排名變遷.pdf
- 4積分
- 2026/03/04
- 90
- 粵開證券
1949_2025年中國各省份財政收入排名變遷。近期,財政部及各地方財政廳(局)陸續發布了2025年財政收支及結構數據。在財政貨幣政策發力穩經濟、“反內卷”政策帶動工業企業盈利改善、地方大力盤活存量資源增收和強化征管等因素作用下,2025年地方財政收入增長2.4%,較2024年加快0.7個百分點,明顯高于中央財政收入增速(-6.5%)。分區域看,東部、中部、西部和東北地區財政收入分別增長2.5%、1.1%、2.6%、4.5%。各省份的財政收入發生了哪些變化?從更長的時間維度看,七十余年來,尤其是四十余年來,中國各省份的財政收入到底發生了怎樣的變遷?我們從財政體制變遷和區...
標簽: 財政 收入 財政收入 -
當稅收管理改善時,誰來買單?對佐治亞州大型納稅人辦公室的收入、合規和行為反應(英譯中).pdf
- 6積分
- 2026/03/03
- 71
- 國際貨幣基金組織
當稅收管理改善時,誰來買單?對佐治亞州大型納稅人辦公室的收入、合規和行為反應(英譯中)。在2021年,格魯吉亞共和國成立了一個大型納稅人辦公室(LTO),以加強稅收管理和提高貢獻不成比例收入企業的合規性。本文借鑒了這一準實驗,利用2017-2024年的行政數據,估計了在稅率不變的情況下,加強監管對納稅人行為和稅收征收的因果影響。我們的研究利用了2021年LTO的引入和2024年資格門檻的修訂。通過估計加權雙重差分設計,我們發現LTO的分配使年度稅收評估提高了約0.4-0.7%的GDP,主要集中在增值稅和預提稅。當我們考察渠道時,我們發現LTO通過結合有針對性的執法和改進的納稅人服務來提高合規性...
標簽: 稅收 稅收管理 納稅 收入 -
2022年家庭收入分配.pdf
- 6積分
- 2026/02/09
- 123
- 美國國會預算辦公室
2022年家庭收入分配。美國國會預算辦公室定期分析美國各家庭收入分配情況,為國會提供關于聯邦稅收和政府開支如何影響這種分配的信息。在本報告中,該機構研究了從1979年(可從稅報中獲得相關數據的最早年份)到2022年(可獲取此類數據的最新年份)的收入分配——以及影響該分配的經手段測試的轉移支付和聯邦稅收的分配。報告特別強調了2022年這三項指標的分布情況,以及它們與2019年、2020年和2021年——COVID-19大流行開始前后年份——的分布有何不同。
標簽: 收入分配 收入 -
2025年最嚴峻住房需求報告:美國低收入租房危機全景.pdf
- 6積分
- 2026/02/05
- 196
- U.S. Department of Housing and Urban Development
2025年最嚴峻住房需求報告:美國低收入租房危機全景。Worstcaseneedisalongstandingmeasureoftheextentofunmetneedsforaffordablerentalhousingofadequatequality,trackedsince1978.Housingaffordabilityisprimarilymadepossiblethroughhousingofferedintheprivatemarketataffordablerents,increasesinincomecausedbyrobusteconomicgrowth,oracombi...
標簽: 住房 住房需求 租房 收入 -
基于平臺的低收入和中等收入國家工作監管:走向因地制宜的方法2025(英譯中).pdf
- 6積分
- 2026/01/21
- 142
- 世界銀行
基于平臺的低收入和中等收入國家工作監管:走向因地制宜的方法2025(英譯中)。平臺工具有在發展中國家呈指數級增長。基于勞動力的數字平臺旨在連接“勞動者”——商品或服務的提供者——與私營或企業客戶。平臺工作包括所有技能水平的勞動者。它們通過基于網絡的平臺(為遠程客戶中介服務)或通過基于地理位置的平臺(連接勞動者與本地客戶,例如網約車)提供。平臺工作為以新方式組織消費者和生產需求、以及在當地和跨國界創造急需的生產性就業機會提供了機會。多種風險和市場失靈使得規范這種工作形式至關重要。這些風險包括算法管理的使用以及平臺對勞動者(以...
標簽: 收入 監管
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