環(huán)保行業(yè)跟蹤周報：環(huán)保AI+，算力跨界算電協(xié)同半導體治理，SAF價格創(chuàng)新高看好廢油脂增值潛力.pdf

本報告為2026年5月環(huán)保行業(yè)跟蹤周報，核心觀點聚焦于環(huán)保“AI+”投資機遇、歐洲SAF價格創(chuàng)新高帶來的廢油脂增值潛力，以及垃圾發(fā)電行業(yè)的價值重估。

在環(huán)保“AI+”方面，報告指出算力跨界、算電協(xié)同及半導體治理是主要投資機遇。環(huán)衛(wèi)裝備龍頭企業(yè)布局智算業(yè)務，實現算力租賃業(yè)務快速放量。垃圾發(fā)電憑借清潔高效、穩(wěn)定性強及靠近城市中心的優(yōu)勢，與AIDC合作潛力巨大，不同協(xié)同模式（純供能、供能+機柜租賃、供能+算力租賃）對凈利潤和ROE提升效果顯著，其中供能+算力租賃模式凈利潤提升彈性最大。同時，AI驅動半導體投資擴產，帶動潔凈室核心設備與耗材需求。

在生物油領域，歐洲SAF價格創(chuàng)新高，歐盟強制添加比例提升驅動SAF需求大幅增長，廢油脂資源端稀缺性凸顯，UCO價格亟待提升。具備資源鎖定及并購擴張能力的企業(yè)，對SAF價格上漲具有較高的凈利彈性。

垃圾發(fā)電行業(yè)方面，報告重申垃圾發(fā)電具備“成長的長江電力”屬性。成本端穩(wěn)定，收入端通過提噸發(fā)、改供熱、爐渣漲價及算電協(xié)同享受清潔能源價值重估，出海業(yè)務成為新成長引擎。現金流端，資本開支下降及國補加速回款推動自由現金流大幅增厚，分紅潛力巨大，板塊穩(wěn)態(tài)分紅潛力超140%，分紅比例存在3倍提升空間。

行業(yè)跟蹤數據顯示，生物油價格方面，歐洲生物航煤價格上升，國內餐廚廢油價格上升。環(huán)衛(wèi)裝備方面，2026年1-4月新能源環(huán)衛(wèi)車銷量同比大幅增長，滲透率顯著提升，盈峰環(huán)境市場占有率第一。鋰電回收方面，金屬鋰價格持平，碳酸鋰價格下降，行業(yè)盈利能力承壓，需進一步出清。