漢朔科技-301275-AI零售龍頭，打造數字孿生基礎設施.pdf

漢朔科技（301275.SZ）是全球電子價簽龍頭，公司正從硬件供應商向零售門店數字化解決方案提供商轉型。2025年受訂單節奏及美國關稅因素影響，公司業績短期承壓，但2026年第一季度收入實現顯著反彈，彰顯增長韌性。公司電子價簽業務在全球市場占據領先地位，與Vusion合計占據70%以上市場份額，受益于全球零售數字化趨勢及存量替換需求，市場空間廣闊。

在戰略層面，漢朔科技全面啟動“漢朔2.0”戰略，以“AI×數據”為核心，構建數字孿生門店基礎設施。公司與微軟深度合作，利用云端AI能力打造智能體操作系統，實現門店運營的自動化與智能化。創新業務方面，智能購物車已實現萬臺級訂單落地，巡檢機器人解決方案正式推出，NFC“碰一碰”貨架交互方案在零售媒體網絡（RMN）領域取得突破性進展，提升了營銷轉化效率。

財務預測方面，預計公司2026-2028年營業收入分別為51.33億元、64.09億元、76.99億元，歸母凈利潤分別為6.59億元、9.17億元、11.82億元。考慮到公司在AI零售及創新領域的積極布局，首次覆蓋給予“優于大市”評級，合理估值區間為56.16-60.84元。