2026年國防軍工行業(yè)夏季投資策略：軍工出海穩(wěn)步推進(jìn)拓空間，民用轉(zhuǎn)化快速發(fā)展高彈性.pdf
- 上傳者：大**
- 時間：2026/06/18
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本文是申萬宏源發(fā)布的2026年國防軍工行業(yè)夏季投資策略報告。報告核心觀點認(rèn)為，軍工行業(yè)依托裝備升級、出海及技術(shù)外溢三大主線迎來發(fā)展機遇。在裝備升級方面，“十五五”規(guī)劃啟動新一輪建設(shè)周期，無人化與智能化成為核心方向，AI重構(gòu)戰(zhàn)場規(guī)則，預(yù)計智能化建設(shè)將帶來產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)。在軍工出海方面，中國軍貿(mào)進(jìn)入高速增長期，出口模式由單一產(chǎn)品向裝備體系轉(zhuǎn)型，配套技術(shù)如無人機和紅外出口持續(xù)高增，軍貿(mào)業(yè)務(wù)有助于提升企業(yè)盈利水平。在技術(shù)外溢方面，軍工技術(shù)向民用領(lǐng)域拓展，挖掘出AI算力配套（石英纖維、電源、光纖、連接器）、商業(yè)航天（星座組網(wǎng)加速）、商用發(fā)動機（后市場MRO及國產(chǎn)替代）及燃?xì)廨啓C（北美電力缺口驅(qū)動）四大核心方向。報告最后梳理了中航沈飛、航發(fā)動力等24家核心標(biāo)的的投資邏輯及估值情況，提示了需求節(jié)奏、競爭加劇及軍貿(mào)不及預(yù)期等風(fēng)險。
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