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國能日新（301162）研究報告：功率預測實力領先，電力交易輔助決策大有可為。新能源發電功率預測是基于新能源電力不穩定性特征和電力系統實時平衡要 求矛盾而產生的一種需求。國能日新憑借產品預測精度高、服務響應速度快等 優勢，在光伏和風電功率預測市場處于領先地位，根據沙利文數據，2019 年市 場占有率分別為 22.10%和 18.80%，均位列第一；2020 年在國家電網東北電力 調控分中心組織的功率預測偏差考核中排名前三。

類 SaaS 模式“軟”優勢突出，預測服務確保業績穩增

公司提供的功率預測服務是一種類 SaaS 模式的持續性長效服務，毛利率和客戶 粘性遠高于其他商業模式。2020 年，公司單站功率預測服務毛利率高達 95.51%。 發電站以較低成本獲得了高質量服務，又滿足了定時上報相關數據的政策要 求，因此續費意愿較高。存量客戶的不斷積累支撐了穩定的盈利能力。公司 2021 年上半年功率預測服務收入中，94.3%來源于存量電站客戶。

行業高景氣支撐基本盤，電力交易或開啟第二增長極

1）行業景氣帶來高需求：作為新能源發電行業的衍生子行業，新能源發電功 率預測市場空間主要取決于下游新能源發電市場的存量裝機規模。受益于雙碳 政策深入推進，我國新能源裝機容量持續擴大為功率預測帶來源源不斷的需 求。2）嚴監管下功率預測成剛需：“雙細則”加強了對新能源發電功率預測的 考核。公司的高精度功率預測是新能源電力調控的基礎，可降低客戶因“雙細 則”考核帶來的損失，保證電站發電量，提高運營效益。3）收益驅動催生電 力交易輔助決策：精準的預測量價在電力交易中將直接影響企業收益，因此提 高預測準確率和決策水平至關重要。公司的電力交易輔助決策軟件可幫助新能 源發電企業及傳統電廠、電網和參與電力交易的多方主體制定中長期市場以及 現貨市場中報量、報價的相關申報策略，實現電力交易整體收益最大化。