2022環保氫能行業中期策略：生物柴油與鹽湖鋰膜高景氣，氫能源示范應用進展迅速.pdf

上傳者：S***
時間：2022/06/21
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2022環保氫能行業中期策略：生物柴油與鹽湖鋰膜高景氣，氫能源示范應用進展迅速。生物柴油：能源糧食雙危機，廢油脂生柴持續景氣。2021年7月歐盟修改了可再生能源指令（修改RED II，調整為RED II Plus），2030年可再生能源在最終能源總消費總量中的總體份額目標從32%上升到40%，2030年運輸中可再生能源份額由14%增至26%。按照2030年柴油消費量維持2億噸、生物柴油占可再生能源比例為80%計算，則生物柴油需求量有望達到4160萬噸。2022年歐洲地緣政治變化引起能源糧食雙危機，在能源不足、糧食緊缺大背景下，廢油脂基生柴景氣更加確定，我們看好國內生物柴油加工企業依托國內原料優勢不斷擴大歐洲銷售份額，實現持續高增長。重點關注：卓越新能、嘉澳環保、北清環能。

鹽湖提鋰：高景氣度持續演繹，吸附+膜分離優先受益。我國鋰資源儲量約占全球鋰資源儲量的7%，根據中國地質調查局，我國約79%的鋰資源分布于鹽湖中，其中青藏兩地占全國鹽湖總量超90%。2020 年下半年以來，鋰價再度進入上行周期，疊加技術突破及政策支持，國內鹽湖提鋰產業有望進入新一輪的擴張周期。基于在建及籌建產能，我們預計十四五期間鹽湖提鋰將新增15萬噸產能，到2025年達到27.5萬噸。按照吸附+膜分離工藝噸投資4億元計算，十四五期間行業將釋放60億元，其中膜分離訂單20億元，吸附訂單40億元。重點關注技術壁壘高，供給端競爭格局較好的吸附+膜分離環節，膜材料及工藝推薦沃頓科技、三達膜，吸附工藝關注藍曉科技、久吾高科。

氫能產業：政策驅動裝機放量，看好碳纖維及復材國產化。2021年9月，北京、上海、廣東燃料電池汽車示范城市群相繼獲批并啟動建設，標志著我國氫能與燃料電池汽車產業發展開始提速。2021年底隨著河南和河北燃料電池汽車示范城市群獲批，全國形成了“3+2”燃料電池汽車示范格局。2022年一季度上海與北京2021年度擬支持單位公示，行業龍頭效應顯著。海外方面歐洲REPowerEU計劃提出了氫能加速器方案，明確到2030年綠氫用量要達到2000萬噸，其中國內可再生氫產量 1000 萬噸和進口 1000 萬噸的目標。我們提示重點關注燃料電池系統企業中有政策優勢的龍頭企業億華通等，同時看好高壁壘驅動業績持續兌現的碳纖維及復合材料龍頭企業，關注中復神鷹、金博股份。