企業(yè)定向增發(fā)市場(chǎng)特征與投融資環(huán)境分析.pdf
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- 時(shí)間：2022/08/19
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企業(yè)定向增發(fā)市場(chǎng)特征與投融資環(huán)境分析。定向增發(fā)畫(huà)像：監(jiān)管經(jīng)歷兩次重大轉(zhuǎn)折，熱度受到監(jiān)管政策的高度影響。2017年之前粗放式發(fā)展，2017年2月《關(guān)于修改〈上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則〉的決定》頒布后監(jiān)管加強(qiáng)；2020年2月再融資新規(guī)發(fā)布，政策松綁。
市場(chǎng)特征：政策松綁，定增市場(chǎng)活躍度提升。
收益率表現(xiàn)及影響因素：平均收益回升，定價(jià)項(xiàng)目收益普遍高于競(jìng)價(jià)項(xiàng)目。
參與者結(jié)構(gòu)：認(rèn)購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)加劇，基金公司參與積極性提升。
二級(jí)市場(chǎng)事件效應(yīng)：預(yù)案日事件效應(yīng)恢復(fù)，解禁的市場(chǎng)沖擊有限。
對(duì)上市公司基本面的影響：助力公司長(zhǎng)期行業(yè)地位提升。
平均來(lái)看可顯著提升上市公司的行業(yè)地位，效應(yīng)較穩(wěn)定，受二級(jí)市場(chǎng)環(huán)境的影響較小。
資本運(yùn)作類定增對(duì)上市公司毛利排名的提升更明顯。
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