計算機行業深度報告：鯤鵬一日同風起，扶搖直上九萬里.pdf

計算機行業深度報告：鯤鵬一日同風起，扶搖直上九萬里。鯤鵬計算生態是信創核心力量。鯤鵬計算產業鏈包括 CPU、PC、服務 器、存儲、操作系統、中間件、虛擬化、數據庫、云服務、行業應用以 及咨詢管理服務等。生態最底層、最基礎的鯤鵬 CPU 芯片基于 ARMv8 架構永久授權。ARM 架構技術先進、生態繁榮，我們認為信創事業發 展可以更多利用 ARM。華為鯤鵬 920 芯片是全球最強 ARM 芯片，性 能可比 Intel 至強（Xeon）8180，滿足中高端市場需求。我們認為基于 ARM 架構的鯤鵬芯片將會成為信創 CPU 市場較大受益者，鯤鵬計算生 態將會成為信創市場重要力量。

鯤鵬構建自主生態，讓利于生態伙伴：華為為了應對西方經濟封鎖，構 建自主生態，秉持“硬件開放、軟件開源”的生態策略。華為正在讓利 給自己的生態伙伴，幫助其成長起來，例如華為建立 openEuler 和 openGauss 開源社區，承諾自己不發行商業版本，只維護根社區的發展， 為生態伙伴賦能。硬件端，華為提供底層鯤鵬芯片、鯤鵬主板及開發套 件。軟件端，華為提供操作系統、數據庫等開源軟件。硬件廠商可以基 于鯤鵬主板發展自有品牌的產品和解決方案；軟件廠商基于華為開源的 openEuler 開源 OS 以及配套的數據庫、中間件等平臺軟件發展應用軟件 和服務。鯤鵬開發套件可幫助開發者加速應用遷移和算力升級。生態伙 伴按照所處產業鏈環節不同可以分為整機伙伴、基礎軟件（OS、數據庫、 云平臺、大數據平臺、分布式存儲和中間件）伙伴等。

供需兩旺，鯤鵬芯片市場份額有望提升，帶動鯤鵬生態崛起：供給端： 華為鯤鵬有望成為最先獲得自主流片能力的廠商。早在 2020 年 5 月被 美國無限追溯以后，華為鯤鵬就開始了獲得自主流片能力的探索，在進 度上較為超前，同時華為本身在半導體領域有深厚的積淀，因此我們預 計華為鯤鵬可以率先擺脫美國制裁的影響，產能問題有望得到解決。需 求端：華為鯤鵬有望獲得具有競爭力的市場份額。我們預計信創事業推 進將會加速，黨政和行業的信息系統國產化率將在十四五期間達到新的 水平。在被美國無限追溯之前，華為鯤鵬芯片在商業競爭中的市占率遙 遙領先，當前又有望最先獲得自主流片能力，在信創放量、國產化需求 提升的過程中華為鯤鵬將最為受益。

看好華為“硬件開放，軟件開源”策略下的產業鏈投資機會。關注標的： 1）硬件開放。固件：卓易信息。整機：神州數碼，拓維信息，廣電運 通，同方股份，四川長虹。2）軟件開源。操作系統：中國軟件（麒麟軟 件），誠邁科技（統信軟件），麒麟信安。數據庫：海量數據，達夢數據， 太極股份（人大金倉）。中間件：東方通，寶蘭德。云平臺：品高股份， 優刻得，青云科技。大數據平臺：星環科技。分布式存儲：東方國信。