中國化學（601117）跟蹤報告：“工程+實業”雙輪驅動，打造新材料創新平臺開拓第二增長曲線.pdf

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時間：2023/03/15
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中國化學（601117）跟蹤報告：“工程+實業”雙輪驅動，打造新材料創新平臺開拓第二增長曲線。中國化學的工程能力是實現化工品由實驗室通向工業化的橋梁：由于實驗室和工業化生產較大的差異性，要實現一項化工產品從實驗室到工業化生產的過渡往往需要數十年甚至上百年的時間。中國化學作為聯系科學技術和現實生產力之間的橋梁，充分發揮“產學研設”協同創新模式，利用現有的工藝技術研究、工程放大和系統集成能力，在從實驗室到工業化的科技創新鏈條中能夠發揮關鍵作用。

公司是國內化學工程行業絕對龍頭，技術積淀深厚：公司是目前行業內資質最齊全、功能最完備、業務鏈最完整、知識技術相對密集的工程公司，在基礎化工、石油化工和煤化工上具備領先優勢，且在國內外占據較大市場份額。2016 年以來，公司研發支出及占總收入比重逐年增加，其中大部分用于化工材料產品研發，部分用于化學工程。2021 年公司研發投入達到 47.4 億元，同增 24.6%，近五年復合增長率 26.5%，近 3 年研發投入超百億，遠超國內同業公司。

公司打造新技術、新材料平臺型企業，靈活機制加速實業潛力釋放：公司堅持實施 “創新驅動”和“科技興化”戰略，建立了“1 總院+多分院+N 平臺”的技術創新平臺體系。并借助國企改革東風，靈活機制注入發展新的動能，從決策機制、激勵機制、推進混改等多方面，提升公司實業領域的競爭力。公司自 2011 年起即開始探索實業化工新材料項目，其己內酰胺項目的成功，為化工實業探索奠定了堅實的基礎；公司自主研發的丁二烯法己二腈技術解決了國內尼龍 66 關鍵原料己二腈被 “卡脖子”的問題。同時，公司的硅基氣凝膠項目及 PBAT 項目也在順利推進中。

此外，公司的 POE、尼龍 12、炭黑循環利用、環保催化劑等一批小試項目取得預期成果；城市垃圾氣化、PBS 關鍵單體丁二酸、固廢高溫氣化、MCH 儲氫運氫等中試項目穩步推進。在研項目隨著技術改造及量產后成本下降，下游市場應用空間更為廣闊。