奧飛數(shù)據(jù)（300738）研究報告：核心受益AIGC浪潮，IDC黑馬“國內(nèi)+一帶一路”雙線成長.pdf

奧飛數(shù)據(jù)（300738）研究報告：核心受益AIGC浪潮，IDC黑馬“國內(nèi)+一帶一路”雙線成長。IDC 行業(yè)供給側(cè)洗牌接近尾聲，市場份額將向頭部廠商集中，公司持續(xù)提升 alpha，在核心卡位積極布局大規(guī)模數(shù)據(jù)中心，不斷加深與百度、字節(jié)等大型互 聯(lián)網(wǎng)客戶和運營商的合作，使得公司未來持續(xù)成長具備堅實保障。

2 萬存量，5 萬待交，自持比例上升帶動毛利率穩(wěn)步增長。奧飛數(shù)據(jù)是國內(nèi)領 先的互聯(lián)網(wǎng)云計算與大數(shù)據(jù)基礎服務綜合解決方案提供商。公司最早以租賃 機柜為主，2014 年開始在廣州自建機柜，2018 年公司上市后逐漸擴大自建 機柜規(guī)模。截至 2021 年末公司數(shù)據(jù)中心總機柜數(shù)約 2 萬個，23 年起公司 在手儲備的 5 萬個機柜將陸續(xù)交付。其中，廊坊固安：25,000 個；廣州南沙 10,000 個；天津武清 12,000 個；云南昆明首期規(guī)劃 3300 個、江西南昌 2,200 個機柜均穩(wěn)步推進中。

運營能力優(yōu)秀，客戶資源豐富。公司高管團隊及骨干均具備運營商背景，在 IDC 運營方面積累了豐富的經(jīng)驗，吸引優(yōu)質(zhì)客戶資源。與百度、快手、字節(jié) 跳動、網(wǎng)易、騰訊、阿里等大互聯(lián)網(wǎng)客戶積極合作。公司與百度就南沙和廊 坊固安數(shù)據(jù)中心項目達成合作協(xié)議，簽約金額分別為 10 億和 9.5 億元，預計 未來仍有持續(xù)擴容需求。同時作為三大運營商的核心合作伙伴，通過優(yōu)質(zhì)資 源獲綁定大客戶，未來持續(xù)成長具備了堅實保障。

海外項目重啟拓展，網(wǎng)絡資源+先發(fā)優(yōu)勢助顯著。作為國內(nèi)最早實施出海戰(zhàn)略 的 IDC 廠商之一，從 16 年開始逐步擴張海外 IDC 資源節(jié)點。子公司奧飛國 際搭建 AAE-1 海纜資源網(wǎng)絡，擁有此海纜 250G 帶寬和長久的使用權(quán)益，互 聯(lián)了公司在東南亞、歐洲和美洲等 40 多個節(jié)點。依托多年的技術(shù)累積、運營 經(jīng)驗和資源優(yōu)勢，奧飛國際與超過 100 家的海外運營商、知名數(shù)據(jù)中心企業(yè) 等進行深度合作。2022 年底在中阿峰會與各方簽約在沙特投資建設數(shù)據(jù)中心 與云計算平臺，預計下半年開始動工，公司將得到一個自持自營、穩(wěn)定的核 心節(jié)點和業(yè)務樞紐，輻射周邊國家地區(qū)，建立獨特的資源優(yōu)勢。