同有科技研究報告：國內領先存儲廠商，特殊行業積累深厚，分布式存儲系統有望放量.pdf

同有科技研究報告：國內領先存儲廠商，特殊行業積累深厚，分布式存儲系統有望放量。 同有科技是國內領先的、擁有自有品牌和自主知 識產權的民族存儲廠商，專注數據存儲、數據保 護、容災等技術的研究、開發和應用。 公司歷史沿革呈現“起步”、“跨越”、“騰飛”的階段特 征，股權結構較為分散，管理層專業背景深厚，博士占比 25.00 %，涵蓋工學、經濟學等學科，任期穩定；公司聚焦系 統級存儲，已成為驅動業績增長的重要支柱，同時在原有集 中式產品優勢的基礎上，打造了存儲系統新的業績增長點。

需求端看，企業級存儲系統邁入高景氣度通道， SSD 成為未來企業級存儲的主流方案。 NAND FLASH 經歷多年發展，3D NAND 顆粒進入大家視野，廠 商逐步轉向開發和制造 3D NAND FLASH，核心技術轉向完成 更多層數的三維堆疊；全球存儲器市場發展潛力巨大，2021- 2027 年年復合增速為 8%，其中 DRAM 占據市場最大份額，繼 續領跑存儲芯片細分市場，占據 50%以上的市場，CAGR 達到 約 9%；在全球云計算高速發展的趨勢下，國內外超大型云服 務廠商對于企業級 SSD 的需求量正在進一步上升，預計 2030 年 SSD 存儲形式在數據中心中占比將達到 55%，存儲芯片下 游企業級應用市場正在快速增長。

供給端看，海外廠商領跑全球存儲器市場，國內 廠商追趕進度加速。 我國集成電路發展相對海外較晚，目前存儲芯片國產化率較 低，主要依靠海外進口；海外廠商 SK 海力士技術領跑 NAND FLASH 市場，三星 DRAM 技術領跑全球存儲芯片市場；國產企 業對于存儲芯片開啟大規模布局，國內存儲芯片市場面臨重 新洗牌局面，存儲器的國產替代進程隨著國家政策資金以及 下游廠商的支持，有望進一步加速。

公司具備全棧自主研發能力、全系列自主可控產 品線，在手訂單充沛。 公司深耕存儲行業三十余年，積累了特殊行業、科研院所、 政府、醫療、能源、交通、金融、制造業和教育等多個行業 的超 20000 家客戶；公司高度重視研發，近三年平均研發投 入占比超過 15%，累計研發投入近 2 億元，具備了國內領先的從芯到系統的全棧自主研發能力，涵蓋從模型、算法到架 構全自主研究、設計、開發實現全鏈條，擁有百余項存儲關 鍵技術知識產權積累；公司具備全系列自主可控存儲產品 線，戰略布局“自主可控、閃存、云計算”三大產業方向， 并購、投資優質閃存技術標的，成功打造閃存產業鏈；“十 四五”規劃指出，國防信息化將成為軍隊建設的關鍵領域， 存儲作為 IT 系統的重要組成部分，公司在特殊行業積累深 厚，標桿項目驗證實力，在手訂單充沛，有望迎來重大發展 機會。