2023年至今上市公司會計估計變更的影響分析.pdf

2023年至今上市公司會計估計變更的影響分析。2023 年至今，會計估計變更主要涉及固定資產折舊、應收壞賬計提、研發投入 資本化、質保售后計提等參數的調整。截至目前，預計短期內增加利潤的公告 多于短期內減少利潤的公告。會計估計變更會造成短期內的利潤調節現象，但 通常不影響長期內的利潤總和，我們應當辯證看待其影響。

定義：會計估計是指對財務報表中的不確定性進行假設，變更則是假設的基礎 發生變化時對原假設進行修訂。一些重要的會計估計包括：（1）資產公允價值 的確定；（2）資產減值參數的確定；（3）資產折舊攤銷方法、預計使用壽命與 凈殘值的確定；（4）預計負債的確定等等。變更采用未來適用法，即只影響變 更當期和未來的數據，不進行追溯調整。

披露規定：上市公司變更會計估計的，應當披露變更情況/變更影響/各方意見， 影響較大的還應當披露會計師的專項意見。具體而言，上市公司應當在定期報 告披露前將有關事項提交董事會審議，披露意見包括董事會/獨立董事/監事會的 意見。假設變更應用于最近一個報告期，對于凈利潤、凈資產影響超過 50%， 或者導致下一報告期盈虧性質變化的，還需要披露會計師的專項意見。換言之， 若公司披露了會計師的專項意見，意味著影響很大，需要重視。

歷史情況：2018 年至今交運、公用事業等行業會計估計變更較多。根據 Wind 公司公告我們統計，從絕對數量來看，2018 年至今交運、公用事業、機械、醫 藥、基礎化工等行業共發布 113/98/89/88/79 次會計估計變更公告，變更次數居 前。從相對比例來看，2018 年至今交運、煤炭、公用事業等行業發布的會計公 告數量占行業成分股數量的比例為 16%/11%/7%，相對比例居前。

最新統計：2023 年至今涉及固定資產、應收款項的會計估計變更較多，預計增 加短期利潤的公告較多。我們以最新市值在 50 億元以上的 A 股非金融企業作 為樣本，整理了 2023 年至今的變更公告，有以下特征： （1）從變更日期來看，較多公司在變更后 3-4 個月的時間內披露，有的公司在 變更半年以后再披露，投資者獲取信息比較滯后。 （2）從變更內容來看，涉及固定資產、應收款項、無形資產、預計負債、專項 儲備的公告最多，分別為 38/29/7/6/4 個。分行業來看，（1）交運、基礎化工等 重資產行業涉及固定資產的估計變更較多，主要為折舊方法、折舊年限的調整； （2）計算機、電新等回款較慢的行業涉及應收的估計變更較多，主要為壞賬計 提方法、計提比例的調整；（3）醫藥、電子等重研發行業涉及無形資產的估計 變更較多，主要為攤銷年限、研發資本化比例的調整；（4）煤炭等高危行業涉 及專項儲備的估計變更較多，主要為安全費計提比例的調整；（5）至于預計負 債，有質保、售后服務的行業均有涉及，主要為計提比例的調整。 （3）從變更影響來看，大部分行業預計短期內增加利潤的公告多于減少利潤的 公告。對于利潤的影響預測多數在±5%以內，超過±5%的樣本詳見正文。此 外，我們發現預計短期內增加利潤的公告集中于小市值樣本，這或許反映了小 市值公司在會計估計上更為激進的風格。 （4）最后，我們認為會計估計變更會造成短期內利潤調節，但通常不影響長期 內總的利潤。例如：固定資產下調折舊年限只是加速折舊，不影響總的折舊額。 所以預計增加利潤并非一定正面，預計減少利潤并非一定負面，應當辯證看待 其影響。

固定資產的會計估計如何分析：關注公用事業、石油石化等重資產行業，以及 電子、汽車等折舊較快的行業，通過同行比較判斷折舊率的合理性，關注 EBITDA、EV/EBITDA 等指標。（1）固定資產主要的會計估計變更在于折舊方法與折舊率。（2）過去五年來看，公用事業、石油石化、農林牧漁、鋼鐵等為 典型的重資產行業，折舊較多。電子、汽車、傳媒等行業雖然資產較輕，但折 舊年限短，也會導致折舊較多。上述行業折舊調整的影響較大，需要關注。（3） 實務中，上市公司披露的折舊率區間往往寬泛，我們可以用：當期計提的折舊 金額/當期平均固定資產余額來推算大致的折舊率，再結合同行比較判斷合理性。 此外，變更日期是一個重要的參數，因為變更越早，當期影響月份越多，影響 越大。