光纖光纜行業分析報告：上下游深度融合，運營商助推新發展.pdf

上傳者：新**
時間：2023/11/29
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光纖光纜行業分析報告：上下游深度融合，運營商助推新發展。行業發展趨勢明確，兩大因素協同驅動行業增長。存量方面，固網寬帶的改造升級以及數據中心的容量擴充將釋放一部分的需求增長；增量方面，隨著5G基站部署的日益擴大， 5G微基站作為宏基站的重要補充，將成為5G基礎設施建設的重要一環，直接拉動光纜市場容量大幅擴張。

上游發展出現新趨勢，國產替代勢在必行。 隨著我國反傾銷政策的推行，光纖預制棒等進口依賴產品逐步推行國產化替代，下游光纖行業降本增效的需求得到有效提振，有力推動光纖光纜行業向上下游的拓展進程。產業鏈覆蓋率顯著提升助推行業健康良序發展。

運營商與行業龍頭深度綁定，新興產業提振需求。三大運營商向業界標桿企業亨通光電、長飛光纖、烽火通信等進行大量產品集采，良性合作關系搭建與運營商的穩定需求助力龍頭企業市場份額持續提升。同時，云計算、物聯網、智能制造等領域蓬勃興起，多項應用場景落地生根，推動行業產品從標準化生產向定制化客戶解決方案轉型突破，成為第二成長曲線。未來十二個月內，維持光纖光纜行業“增持”評級。投資主線一：AI+數據中心算力的大背景下，建議關注光纖光纜與光模塊業務協同發展的行業內企業，諸如亨通光電、中天科技等；投資主線二：建議關注與三大運營商有穩定合作、實現從光纖預制棒到光纖光纜縱向一體化的企業，諸如長飛光纖等。