農(nóng)林牧漁行業(yè)專題研究：豬價重歸下跌，雞苗價格持續(xù)上漲.pdf

農(nóng)林牧漁行業(yè)專題研究：豬價重歸下跌，雞苗價格持續(xù)上漲。1）上周生豬價格重歸下跌、周尾豬價快速跌回 15 元/公斤以下，2 天時間 下跌了 9%左右。仔豬價格上漲亦出現(xiàn)停滯。預計節(jié)后豬價或偏弱運行，有 望驅動母豬產(chǎn)能去化趨勢加深。2）受供需階段性不匹配驅動，白羽肉雞苗 價格持續(xù)上漲，上周雞苗價格周環(huán)比上漲約 19%。白羽雞產(chǎn)能收縮逐步傳 導，我們預計 2024 年白羽雞肉供需或現(xiàn)明顯缺口。

周專題：豬價重歸下跌，雞苗價格持續(xù)上漲

生豬方面，節(jié)前備貨旺季基本結束、豬價重歸下跌，仔豬價格上漲亦出現(xiàn)了 停滯。目前仍處豬周期投資的第一階段，股價與豬價基本呈反向運行。白羽 雞方面，白羽肉雞苗價格上漲趨勢延續(xù)、目前價格已在 4 元/羽以上。2022 年 祖代引種收縮傳導，我們預計 2024 年白羽雞肉供給有望收縮、供需或現(xiàn)明顯 缺口，白羽雞均價或迎明顯上行。目前生豬、肉雞養(yǎng)殖板塊估值均處低位， 建議積極布局。

養(yǎng)殖：生豬產(chǎn)能去化邏輯或不改，白雞產(chǎn)能收縮或逐步兌現(xiàn)

1）生豬：據(jù)博亞和訊，生豬價格周環(huán)比+8%、周內價格呈先漲后跌態(tài)勢。 年后豬肉供應壓力仍大，24H1 豬價或持續(xù)偏弱運行，有望驅動母豬產(chǎn)能去 化趨勢加深，建議積極布局養(yǎng)殖板塊。重點推薦成本及資金壁壘深厚的牧原 股份、神農(nóng)集團、巨星農(nóng)牧、溫氏股份等；建議關注新五豐、天康生物、新 希望、唐人神等。2）上周白羽雞周均價環(huán)比-0.56%、白羽雞苗周均價環(huán)比 +19%；我們預計 2024 年白羽雞肉或現(xiàn)明顯供需缺口，有望帶動肉雞養(yǎng)殖 產(chǎn)業(yè)鏈盈利好轉。

種植：新一批轉基因生物安全證書發(fā)放，種業(yè)技術壁壘有望提升

2024 年 1 月 18 日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部新發(fā) 19 張轉基因生物安全證書，包括 13 個 玉米品種、5 個大豆品種、1 個棉花品種。目前我國轉基因種子商業(yè)化穩(wěn)步 推進，2023 年底 37 個轉基因玉米品種、14 個轉基因大豆品種通過國審， 隨后 26 家企業(yè)獲轉基因玉米、大豆種子有關生產(chǎn)經(jīng)營許可證，意味著轉基 因玉米、大豆種子市場化銷售流程已跑通。轉基因技術有助于提升種子行業(yè) 的研發(fā)及推廣壁壘，先發(fā)種企有望受益；同時種業(yè)監(jiān)管力度持續(xù)加大，行業(yè) 秩序有望肅清、競爭格局有望優(yōu)化。