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中國交建研究報(bào)告：優(yōu)化投資布局、推動(dòng)公司國際化，打造國企改革標(biāo)桿。營收保持穩(wěn)健，業(yè)績、訂單雙增。24Q1，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤61.4億 元，同比增長10.0%。24Q1，公司新簽合同額5073億元，同比+10.8%， 其中境外新簽合同額912億元，同比增長9.4%。

國內(nèi)：布局水利投資有效市場，優(yōu)化運(yùn)營資產(chǎn)、壓降投資規(guī)模。①聯(lián)手 重慶水投布局水利，完善全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。2023年，通過并購重組 控股重慶水利水電院、弘禹公司，布局水利水電工程投資、設(shè)計(jì)、建設(shè)、 運(yùn)營業(yè)務(wù)。②城綜項(xiàng)目占比提升帶動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)營周轉(zhuǎn)速度提升、盈利能 力改善。20-23年，新簽重大資產(chǎn)運(yùn)營項(xiàng)目平均經(jīng)營周期由21年減至 10年，自由現(xiàn)金流由凈流出552億元改善至凈流入335億元。

海外：新簽高景氣度持續(xù)，加強(qiáng)中東、非洲、東南亞地區(qū)交流。24Q1， 新簽海外訂單912億元，高基數(shù)同比+9.4%。24H1，管理層與越南、 沙特、埃塞俄比亞等國交流頻繁。聯(lián)合中交集團(tuán)旗下中水電，對(duì)外布局 海外電力資產(chǎn)投資。2024年6月，旗下中交長江建設(shè)與中水電簽署戰(zhàn) 略合作協(xié)議及智利魯凱威水電站項(xiàng)目施工監(jiān)管服務(wù)合同。

國企改革：①開展股權(quán)激勵(lì)。考核要求以21年為基數(shù)，23-25年凈利 潤C(jī)AGR≥8%/8.5%/9%，加權(quán)平均ROE分別≥7.7%/7.9%/8.2%；② 分拆中交設(shè)計(jì)上市。24H1，中交設(shè)計(jì)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.2-6.4億 元，同比+161%-169%；③聚焦股東回報(bào)。2023年提升分紅率至20%。 7月16日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)股息率3.52%，位列建筑八大央企第三。