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維峰電子研究報告：國內工控連接器龍頭，積極拓展汽車和新能源賽道。工控連接器起家，積極拓展汽車和新能源賽道。維峰電子國內工控連接器領軍者，目前已經形成以工控連接器為主體，汽車及新 能源為兩翼的發展布局。公司的主要產品為高端精密連接器，主要用于工業工控 及自動化設備、新能源汽車“三電”系統、光伏逆變系統等應用場景。

工業連接器平穩增長，汽車和新能源連接器空間廣

工業連接器：工業強勁發展帶動伺服電機、PLC等工控設備增長，另外本土工 控廠商崛起，工業連接器國產替代進程加快，根據Bishop&Associates，2010-2021 年全球工控連接器市場規模CAGR約6%。汽車高頻高速連接器：隨著智能駕駛 滲透率逐漸提升，高速連接器使用量與價值量隨著自動駕駛等級的提升持續上 漲。我們預計2025年高速連接器市場規模有望達到136.2億元，2021-2025年 CAGR為28.6%。新能源連接器：光伏裝機量不斷擴大，帶動新能源連接器需求 增長。

與下游深度綁定，客戶結構逐步優化

工控領域：公司已布局工業機器人及人形機器人所需的完整連接方案，在工業機 器人方面已有WAFER系列連接器、WD系列線對板連接器等相關產品量產；汽車領域：公司與比亞迪深度合作十余年，以三電系統連接器為主要產品，同時重 點部署高頻高速連接器，已完成汽車智能座艙系統、自動駕駛系統等高速連接器 開發，布局智能駕駛前端視覺感知、車身域控PCB板端連接方案、高速以太網 組件等新品。新能源領域：公司拓展家用、商用儲能以及充電應用所需的連接器， 主要應用在光伏、風電、儲能領域的逆變器中，客戶已覆蓋國內外主流逆變器供 應商，包括陽光電源、艾羅能源、上能電氣、愛仕惟、錦浪科技等知名企業。