碳纖維復(fù)材行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告：低空經(jīng)濟(jì)“起飛”的關(guān)鍵材料.pdf

碳纖維復(fù)材行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告：低空經(jīng)濟(jì)“起飛”的關(guān)鍵材料。低空經(jīng)濟(jì)為碳纖維復(fù)材帶來(lái)新的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，在eVTOL結(jié)構(gòu)中的使用占比遠(yuǎn)超傳統(tǒng)飛行器。1）碳纖維復(fù)合材料是一種低密度、高強(qiáng)度、高模量的輕量化材料，在同等重量下拉伸強(qiáng)度可達(dá)到鋼、鋁合金、鈦合金的9倍以上，彈性模量可以 達(dá)到鋼、鋁合金、鈦合金的5倍以上，使用碳纖維復(fù)合材料可以大量減少飛行器的重量，并且增強(qiáng)結(jié)構(gòu)的強(qiáng)度和安全性，因而廣泛應(yīng)用于航空航天 領(lǐng)域。 2）低空經(jīng)濟(jì)的飛行器主要有小型無(wú)人機(jī)、直升機(jī)、固定翼輕型飛機(jī)和eVTOL（電動(dòng)垂直升降飛行器）等。由于eVTOL是由電機(jī)驅(qū)動(dòng)，對(duì)輕量化 的要求更高，因此碳纖維復(fù)合材料在eVTOL中的使用占比遠(yuǎn)超傳統(tǒng)航空器，占到機(jī)身結(jié)構(gòu)重量的70%以上。當(dāng)前，低空經(jīng)濟(jì)被定義為國(guó)家大力發(fā) 展的新質(zhì)生產(chǎn)力，有望在持續(xù)的政策驅(qū)動(dòng)下加速產(chǎn)業(yè)化。我們預(yù)測(cè)，若eVTOL在政策催化下加速落地，到2030年，航空航天領(lǐng)域碳纖維需求中來(lái) 自eVTOL的部分，占比將超過(guò)24.2%，eVTOL將成為航空航天碳纖維需求量的重要來(lái)源。

碳纖維生產(chǎn)流程復(fù)雜、技術(shù)壁壘高，目前我國(guó)已打破美日壟斷，實(shí)現(xiàn)了工藝的完全國(guó)產(chǎn)化

碳纖維下游應(yīng)用廣闊，國(guó)產(chǎn)替代空間大，航空航天將成為其未來(lái)幾年最重要的一條賽道

1）2023年，不同于往年的全球10%的增長(zhǎng)規(guī)律，碳纖維全球需求為11.5萬(wàn)噸，對(duì)比2022年的13.5萬(wàn)噸同比降低了14.8%。需求結(jié)構(gòu)中，最大的 變化是22年排第一的風(fēng)電葉片占比由25.7%下滑到17.4%，下滑為第二應(yīng)用，絕對(duì)值由3.5萬(wàn)噸下滑至2萬(wàn)噸，同比下降42.4%。體育休閑用品由第 二應(yīng)用下滑為第三，絕對(duì)值由2.4萬(wàn)噸下滑至1.9萬(wàn)噸，同比下降21.7%。 2)航空航天軍工是全球需求較大的應(yīng)用領(lǐng)域之一，占比為19.1%，絕對(duì)值同比增加9.5%。預(yù)計(jì)隨著低空經(jīng)濟(jì)、國(guó)產(chǎn)航空飛機(jī)、全球商用航天及宇 航探索活動(dòng)的繁榮發(fā)展，有望加速增長(zhǎng)。若風(fēng)電葉片的需求情況沒(méi)有好轉(zhuǎn)，航空航天有望占據(jù)更重要的地位。 3）2023年，中國(guó)碳纖維的總需求為6.9噸，對(duì)比2022年的7.4萬(wàn)噸同比降低了7.2%。中國(guó)市場(chǎng)需求歷年增長(zhǎng)率：2015(13.4%), 2016 （16.5%）, 2017（20%）, 2018（32%）, 2019 (22%), 2020 (29%), 2021(27.7%), 2022(19.3%), 2023(-7.2%)。市場(chǎng)第一次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。其 中，國(guó)產(chǎn)碳纖維由4.5萬(wàn)噸增加至5.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.8%，進(jìn)口碳纖維由2.9萬(wàn)噸大幅下滑至1.6萬(wàn)噸，同比下滑45.4%，國(guó)產(chǎn)化率由60.5%提 升至76.7%。可以說(shuō)雖然短期行業(yè)總的需求下滑，但國(guó)產(chǎn)化率持續(xù)不斷提升，表明隨著成本、性能持續(xù)優(yōu)化，國(guó)產(chǎn)碳纖維競(jìng)爭(zhēng)力不斷加強(qiáng)，有望 不斷取得更高的市場(chǎng)份額。雖然增速下滑至2017年水平，但仍不低。4）近年來(lái)國(guó)內(nèi)碳纖維企業(yè)不斷擴(kuò)產(chǎn)， 2023年，國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)到14.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了25.7%，是當(dāng)年總需求6.9萬(wàn)噸的接近兩倍 ，短期已經(jīng) 產(chǎn)能過(guò)剩。

低空經(jīng)濟(jì)eVTOL的發(fā)展有望帶動(dòng)航空航天碳纖維需求

據(jù)StratviewResearch預(yù)測(cè)，eVTOL行業(yè)對(duì)復(fù)合材料的需求將在未來(lái)六年內(nèi)大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將從2024年的約110萬(wàn)磅（約500噸）激增至2030年的 2590萬(wàn)磅（約11750噸），增長(zhǎng)幅度約22.5倍，年化增長(zhǎng)率69%。我們預(yù)測(cè)，若eVTOL在政策催化下加速落地，到2030年，航空航天領(lǐng)域碳纖維需 求中來(lái)自eVTOL的部分，占比將超過(guò)24.2%，eVTOL將成為航空航天碳纖維需求量的重要來(lái)源。