醫藥行業2024年半年報總結：期待下半年業績恢復.pdf

上傳者：火**
時間：2024/09/26
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醫藥行業2024年半年報總結：期待下半年業績恢復。我們選取了353家醫藥上市公司(包含科創板），2024H1收入總額11345億元(-1.3%）；歸母凈利潤1022億元(-7.4%）；扣非歸母凈利潤959億元(-5.5%），分別占申萬醫藥全成分比例是：89%、98%、99% ，主要剔除了在2023-2024H1提取巨額商譽減值損失的企業、ST類、2023年以后上市的公司和新冠收入占比較大的IVD公司。2024H1實現收入正增長的公司有181家，占比51%；歸母凈利潤正增長的公司有178家，占比50%。

分季度來看，24Q2收入同比略降，歸母凈利潤同比下降。24Q1/Q2單季度實現收入5750/5595億元(- 0.4%/-2.2%）；實現歸母凈利潤510/512億元(-8%/-6.8%）；實現扣非歸母凈利潤482/477億元(-6.3%/- 4.7%）。受政策、宏觀環境影響，2024H1業績有所承壓。

24H1板塊分化加大。創新藥及制劑：藥品板塊2024上半年收入2003億元(+2.1%），歸母凈利潤255.1億元(+11.1%），扣非歸母凈利潤242.3億元(+15.8%）。外部環境變化引導行業良性發展，銷售費用下降，凈利率呈逐季上升趨勢。醫療器械剔除新冠相關標的后，24H1器械板塊收入870億元(+3.3%），歸母凈利潤204億元(+3.8%）。24H1院內診療活動步入常態，手術量回升，海外常規業務需求逐漸復蘇。血制品 2024H1經調整歸母凈利潤增速約為14% 。基數效應影響，24Q2經調整歸母凈利潤增長提速。原料藥 2024H1收入持續修復，利潤端增速高于收入端，收入533.3億元（+2.6%），歸母凈利潤69.1億元（ +9.5%）。醫療服務2024年H1收入總額272億元（+2.4%），歸母凈利潤24.4億元（-7.5%）。中藥2024 年H1收入總額1823億元（-3.3%），歸母凈利潤221億元（-9%），扣非歸母凈利潤211億元（-5.8%）。 2024年H1收入端承壓，下半年高基數影響消除。零售藥店二季度普遍受到消費力疲軟，客流量下滑，同時醫保政策監管趨嚴，藥店端上線比價政策，進一步導致藥店端業績受損。 2024上半年歸母凈利潤20.5億元（-15.9%）。醫藥分銷受23H1高基數影響有所下滑，同時醫藥反腐、藥品和器械集采常態化也對該板塊有一定影響。疫苗受行業整體以及競爭格局日益加劇影響，板塊各企業業績多有所下滑。 CXO新冠大訂單基數效應減弱，2024H1板塊表觀業績逐季修復。生命科學上游終端需求有所恢復收入端同比增長，利潤端受費用投入較大影響仍有下滑。制藥裝備及耗材板塊收入、利潤有所下滑，主要系行業需求波動。