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海外REITs產品概覽。全球REITs基金穩步發展。2006年以來，全球REITs經歷了快速的 發展，整體表現為REITs規模與數量的持續增長。根據Bloomberg， 截至2024.10.17，全球 REITs 規模自2006 年末的6490 億美元增長 至26219 億美元。其中，受2008 年次貸危機、2020 年疫情、2022 年美聯儲大力度緊縮政策的影響，REITs 整體規模有出現小幅萎縮。 其余年份內，全球REITs規模均表現出相對強勁的增長態勢。此外， 全球REITs數量自2006年末的289只增長至969只，整體數量保持 穩步增長。

REITs 收益特征：全球來看長期跑贏權益及固定收益證券，國家間出 現分化： 根據 Bloomberg，自 1994.10.31 至 2024.10.21，全球 REITs(S&P Global REIT)相對股票(S&P Global BMI)與債券(彭博巴克 萊債券綜指)占優。細分市場方面，近10 年來澳大利亞REITs、美國 REITs 均有較強的收益表現。與權益資產相關性更低，便于分散組合 風險：分別統計主要市場內權益資產與細分風格資產、REITs 的相關 性，從結果來看，美國、澳大利亞、日本市場內REITs與權益的收益 相關性均低于權益與細分風格資產的相關性。美、澳、日細分行業 REITs 表現存在分化。

REITs 在資產配置中的作用：海外FOF基金逐漸將REITs作為配置 資產，國內REITs起步于2021年，在公募FOF中配置規模逐漸上升。 海外方面，根據Nareit，約1.7億美國人生活在通過401(k)、IRAs、 養老金計劃和其他投資基金投資于房地產投資信托基金的家庭中。國 內方面，自2021年6月首批REITs上市以來，國內REITs數量與規 模不斷壯大。根據Wind，截至2024.10.31，當前市場上市REITs 共 51 只，產品規模合計約1400億元。持有人方面，公募FOF對REITs 的配置規模逐漸攀升。根據公募FOF季報統計，公募FOF持有REITs 規模自2023年末的3200萬元上升至2024Q3的11500萬元。