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科興制藥研究報告：出海業務快速發展，源頭創新持續推進。海外商業化實力強勁，打造“全球選品+全球覆蓋”的平臺型出海模式。科興制藥憑借多年海外市場深耕，建立了相對完善的海外商業化體系，具備豐 富的產品注冊、市場拓展、生產質量體系現場審計等多方面的綜合能力。產 品在新興市場廣泛布局且持續拓展。公司積極推進國際化戰略，借助自身優 勢與多家藥企合作出海，市場競爭力不斷增強，投資價值凸顯。2024年第三 季度，公司引進產品在歐盟及新興市場的銷售及注冊進度加快。公司實現白 蛋白紫杉醇歐盟的首單銷售，英夫利昔單抗秘魯的首單發貨，阿達木單抗完 成菲律賓藥監局現場GMP檢查，貝伐珠單抗完成巴基斯坦藥監局線上審計， 利拉魯肽完成哥倫比亞藥監局現場GMP檢查。

差異化創新管線布局，自主研發持續推進。公司重點布局腫瘤、自身免疫、 抗病毒等領域，致力于開發具有差異化競爭優勢的創新藥和改良型新藥，未 來有望帶來新的業績增長點。公司GB05人干擾素α1b作為首創生物制品霧 化吸入制劑，用于治療呼吸道合胞病毒感染，臨床進展位列國內第一，已進 入三期臨床，并已獲得FDA臨床試驗許可，針對嬰幼兒患者有獨特的給藥優 勢，市場競品少，可拓展性好，后續可拓展至老年人呼吸道感染。公司GB18 項目（靶點：GDF15）用于腫瘤惡病質的治療，采用獨特的納米抗體結構， 藥效和穩定性好，表達量（10.0g/L）達到國內先進水平，成本較低，并完成 了國際專利布局。