2025年財(cái)富東進(jìn)：中東主權(quán)財(cái)富基金對(duì)華投資動(dòng)因、策略與展望報(bào)告.pdf

2025年財(cái)富東進(jìn)：中東主權(quán)財(cái)富基金對(duì)華投資動(dòng)因、策略與展望報(bào)告。中東主權(quán)財(cái)富基金是全球最重要的主權(quán)投資者之一，雖然該地區(qū)占主要地位的 海灣國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金對(duì)華投資規(guī)模占其總投資規(guī)模比重僅為2%-5%，但投資增長(zhǎng) 勢(shì)頭已顯。立足于中東主權(quán)財(cái)富基金對(duì)華投資擴(kuò)大這一背景，本報(bào)告回答三個(gè)問題： 中東主權(quán)財(cái)富基金為什么對(duì)華投資？現(xiàn)在如何對(duì)華投資？還將如何對(duì)華投資？研究結(jié)果表明：

第一，對(duì)華投資的主因是想吸收中國(guó)企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)等來助力地區(qū)經(jīng)濟(jì) 結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。此外，持續(xù)的地緣政治沖突和復(fù)雜的國(guó)際投資環(huán)境不僅凸顯多元化配置 儲(chǔ)備資產(chǎn)的必要性，而且也促使中東主權(quán)財(cái)富基金審慎評(píng)估新興市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)， 以平衡其在全球范圍內(nèi)的資產(chǎn)配置和尋求戰(zhàn)略平衡。中國(guó)資產(chǎn)的相對(duì)低估值優(yōu)勢(shì) 則蘊(yùn)藏長(zhǎng)期配置潛力。

第二，對(duì)華投資方式以股票投資、股權(quán)投資、房地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施投資為主。股 北大匯豐智庫 票投資方面，偏好與本國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型相關(guān)的產(chǎn)業(yè)比如加工工業(yè)、非能源礦產(chǎn)加工 北大匯豐智庫 與開發(fā)等，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)內(nèi)成熟、業(yè)務(wù)穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；股權(quán)投資方面，傾向于項(xiàng)目 直接投資以提高股權(quán)投資成功率；房地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施投資方面，偏好具有創(chuàng)收潛力 的商業(yè)地產(chǎn)、物流地產(chǎn)。

第三，將來投資與自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型相匹配的產(chǎn)業(yè)的力度必將增大，如信息科 技、清潔能源等。對(duì)華策略將持續(xù)優(yōu)化，具體表現(xiàn)為：持有權(quán)益資產(chǎn)比重將上升， 北大匯豐智庫 北大匯豐智庫 傾向于指數(shù)化配置策略；一級(jí)市場(chǎng)的直接投資將增加，向主動(dòng)型投資者轉(zhuǎn)變；使用 人民幣對(duì)華開展股權(quán)投資的現(xiàn)象或?qū)?huì)增加；增加對(duì)中國(guó)一線城市的商業(yè)地產(chǎn)、物 流地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)等以及契合可持續(xù)發(fā)展理念的基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)注。