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瀾起科技研究報告：內存接口和SerDes雙輪驅動成長。瀾起科技：基于兩大技術平臺擴展產品矩陣。內存接口技術平臺：成功 應用于 DDR5 RDIMM 最新子代 RCD 芯片、CKD 芯片，MRCD/MDB 芯片，以及時鐘芯片。SerDes 技術平臺：攻克數據速率為 64GT/s 的 SerDes IP，成功應用于 PCle 6.x/CXL 3.x Retimer，有望布局 PCIe Switch。

內存接口技術平臺：行業領先，不斷鞏固細分市場優勢。內存接口芯片 的行業壁壘較高，公司在內存接口領域深耕十余年，領先優勢明顯。受 益于 AI 產業趨勢，行業需求旺盛，DDR5 滲透率持續提升，DDR5 內 存接口及模組配套芯片出貨量顯著增長，且第二子代和第三子代 RCD 芯片出貨占比增加，推動公司內存接口及模組配套芯片銷售收入大幅 增長。從 MRCD/MDB 芯片來看，公司推出第二子代 MRDIMM 產品， 已成功向全球主要內存廠商送樣。大模型推理本地部署和內存顆粒廠 商模組化競爭兩個需求有望推動 MRDIMM 加速起量。

SerDes 技術平臺：推動產業進程領導者，持續推出細分市場領先產 品。PCIe Retimer 芯片用于 CPU 和 GPU 的連接，充分受益國內算力 的發展。目前依托自主研發 SerDes 技術的核心優勢，公司正在積極布 局 PCIe Switch 等新產品。基于 CXL 協議的 MXC 芯片可與 DIMM 顆 粒組成內存拓展卡，公司全球首批入選 CXL 1.1 及 CXL 2.0 合規供應 商清單，未來在 CXL 相關應用上有更多想象空間。