中信金融資產研究報告：中信入主，開啟涅槃重生之路.pdf

中信金融資產研究報告：中信入主，開啟涅槃重生之路。四大 AMC 之一，涅槃重生走出創新之路。中信金融資產前身為中國華融， 成立于 1999 年，是我國四大 AMC 之一；2022 年 3 月，公司黨委劃轉至中 信集團有限公司黨委管理；2024 年，公司更名為中信金融資產。不良資產 經營是公司主營業務，通常指通過專業化手段對企業持有的不良債權進行收 購、管理和處置，按處置方法分類為收購處置類、收購重組類、紓困類和債 轉股業務等，2024 年公司不良資產經營分部收入占比為 84.46%。當前公司 一方面對存量債權充分計提減值損失，一方面新增收購債權審慎，債權質量 不斷提升，未來隨著經濟逐步企穩，有望實現收益率的觸底反彈。

中信金融資產自 2023 年加大長期股權投資力度，投資優質上市公司以平滑 經濟周期波動帶來的影響。目前中信金融資產持有中國銀行、中信股份、光 大銀行、大秦鐵路等優質上市公司，長期股權投資在初始確認股權賬面價值 時為公司貢獻大量收入，且優質聯營企業的分紅和業績表現也會為中信金融 資產貢獻穩定利潤墊。通過長期股權投資，中信金融資產 2023/2024 年分別 確認其他收入及其他凈損益 414.76、756.62 億元，貢獻股利和所占業績分 別為 14.73、94.95 億元。2025 年中信金融資產仍在繼續增持優質上市公司 股權，截至 2025 年 6 月 30 日，已增持中國銀行股權比例至 4.71%，截至 2025 年 7 月 23 日，已增持光大銀行股權比例至 8%。